10只基金，8只不值得买，

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446

只基金

本文

非

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广发均衡优选

基金代码

：A类：010379，C类：010380。

基金类型

：平衡混合型，股票资产中枢50%。业绩比较基准是：中证全债指数收益率*50%+沪深300指数收益率*30%+人民币计价的恒生指数收益率*20%。

所以，从资产配置结构上，收益预期和风险都要低于偏股混合型和普通股票型基金。

基金公司

：广发基金，目前总规模超过6700亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过3400亿元，管理规模非常大。债券型基金规模将近1500亿，规模也比较大。

基金经理

：本基金的基金经理是王明旭先生，他的基金经理管理经验刚满2年，目前管理4只基金，合计管理规模208亿元。这里要说一句，虽然王明旭先生是公募新人，但是她有长达15年的从业经验，并且在11年3月加盟了兴证全球基金，做了7年半的专户投资。

代表基金

：广发内需增长 ( 270022.OF )，从18年10月17日至今，累计收益率167.89%，年化收益率55.81%。短期业绩表现非常优秀。但需要注意，这段业绩的时间比较短。

持仓特点

：虽然本基金是一只平衡混合型基金，但股票占比中枢还有50%，股票投资会极大影响这只基金的表现，因此，我们还是要仔细的看一看王明旭先生的股票投资能力。不过，王明旭先生管理经验还比较短，我们不展开，简单的过一下，也是彩虹花园里铁杆粉丝的问题，本来不打算写的，给我们丹丹同学一个小福利，专门写一篇吧～

第一，持仓集中度比较低，在40%-50%之间。

第二，换手率不算低，2018年5倍，2019年将近3倍，2020年前三季度管理的几只基金不同，广发内需增长比较低1倍。其他两只基金一只2.4倍，一只4.2倍。

目前来看，

王明旭先生属于持股集中度偏低+换手率不低的

偏交易型选手

。不过时间还不长，需要更长时间观察。

第三，王明旭先生管理这只基金一共2.2年，管理期间组合持仓时长为1.1年，处于平均水平附近。

第四，王明旭先生在这两年多的时间里，没有做仓位的择时。不过由于没有经历过市场大跌的情况，因此，未来是否会有变化，还需观察。

第五，风格上，主要是成长风格为主，价值风格也有一部分仓位。在这两年时间里基本上没有做风格择时。但是还是一样，时间比较短，需要更多时间来观察。

结合上述两点，

王明旭先生属于仓位不择时+风格不择时的

巍然不动型选手

。

第六，目前组合的行业非常分散，前三大持仓行业分别是医药生物、有色金属和家用电器，第五和第六大分别是银行和交通运输，这在遍地都是成长风格的当今，显得比较“另类”了，组合呈现出价值风格。

但我们同时需要观测到，和2019年半年报以及2018年年报时的持仓对比，还是有不少变化的。行业从比较集中到比较分散。

目前组合处于行业集中度低+估值分位水平稍高的状态。

投资理念与投资框架

：在近期的一次访谈中，王明旭先生对他的投资理念有非常详细的介绍，他的目标是稳定跑赢沪深300。我们从持仓特点上也能有这种感觉，言行体现的非常一致。

另外，为了达成这个目标，他会遵循高仓位、均衡配置和适度偏离的方式来做。这一点和这两天正在发行的顾耀强的新基金有相似之处。

一句话点评

：在写这篇文章之初，我对王明旭先生的看法是，“时间还短，还要看看”。但是经过详细的分析和资料的查找，发现王明旭先生是一位非常有特点的基金经理。我会把他纳入观察池，大概率会进一步纳入二级投资池里。

本基金是一只平衡混合型基金，这样的风格+五五开的配置，还是蛮合适的搭配。

我们

给予本基金值得少买的评级

。另外，他的老基金也值得关注。

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基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。

不值得买

：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。

值得少买

：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。

值得买

：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。

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