10只基金，8只不值得买，

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456

只基金

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非

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景顺长城产业趋势

基金代码

：010289。

基金类型

：偏股混合型，股票资产不低于60%。本基金有80亿元的上限。

基金公司

：景顺长城基金，目前总规模超过3500亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过1600亿元，管理规模比较大。

基金经理

：本基金的基金经理是詹成先生，他拥有9年证券从业经验和超过5年的基金经理管理经验，目前管理5只基金，合计管理规模49亿元。

代表基金

：景顺长城品质投资 ( 000020.OF )，从15年12月29日至今，累计收益率143.92%，年化收益率19.37%。长期业绩表现比较优秀。

从净值图中可以看到，整体的波动是大于指数的。

分年度来看，表现比较不错，每年都好于偏股混合型指数的表现，这也意味着，基本上好的年份能够排在前10%，一般的年份也在中位数以前。是不是有特别的组合管理措施，我们后面看詹成先生的访谈。

历史点评

：我们曾经在去年3月份写过詹成先生，当时给了6.5分的评分，大家可以结合起来一起看。那个时候是彩虹种子刚开始写作的日子，文章稍显稚嫩，想想这1年时间，还真是挺感慨的～

《基金值不值得买第018期》——詹成｜景顺长城科技创新混合基金

持仓特点

：时隔10个月，我们还是好好的再来写一下詹成先生的持仓特点。

第一

，詹成先生的持股集中度非常低，目前长期处于35%左右。

第二

，詹成先生还是会做一些交易的，不过这两年有所降低，2017-2018年在4倍左右。

第三

，这五年多的管理时间，组合的平均持仓时长是0.9年，这反映出詹成先生的持股周期较短，其中半年以下的仓位占比将近50%，持股一年以下的占比将近75%。

结合上述三点，

詹成先生属于持股集中度低+持股周期短的交易型选手

。

第四

，从资产配置图上可以看出，詹成先生会做仓位择时，每次的幅度不大，但是频率比较高。

第五

，詹成先生主要是成长风格，仅在2016年配置过一些价值风格的股票。

结合上述两点，

詹成先生属于会做小幅仓位择时+基本不做风格择时的选手

。

第六

，詹成先生的持仓行业相对还是比较稳定的，目前前三大仓位集中在电子、医药生物和电气设备，合计占比45%，属于较低的水平。

目前组合处于行业集中度较低+估值分位水平较低的

静待黎明到来的状态

。

投资理念与投资框架

：在最近的一次访谈中，在谈到自己的投资理念是，詹成先生说自己是用确定性的产业趋势来应对万变的市场。

在具体选股上，詹成先生做了详细的回复。

在谈到最近组合更均衡的状态时，詹成先生这么说

总的来说，这篇访谈非常详尽，大家可以搜索：景顺长城詹成：以确定的产业趋势应对万变的市场。彩虹花园的园友可以在花园里查看。

一句话点评

：景顺长城是目前国内一家非常有特色的基金公司，园长是越来越喜欢咯～旗下的众多基金经理风格特征不同，但长期保持自己的风格不漂移。我们之前分析过余广、刘苏、鲍无可、黎海威、杨锐文等7位投资经理，大家有兴趣可以在公众号回复【领福利】，获得所有基金经理的点评。

本基金的基金经理是詹成先生，他目前已经有了超过5年的投资经验，从投资特点上看，他也越来越成熟和稳定，本基金

值得少买

。

适合想要配置一定港股标的，想要获得一个不那么偏激的组合的投资者作为组合的一部分进行长期配置。

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基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。

不值得买

：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。

值得少买

：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。

值得买

：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。

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