10只基金，8只不值得买，
该怎么选？
看分析点评，每篇都说好，
该相信吗？
买基金，
在哪里看靠谱分析？
彩虹种子的用户这么评价
保持
客观
、
中立
的态度
提供
专业
、
易懂
的评价
关注
彩虹种子，陪伴你的投资
这是园长为你分析的第
528
只基金
本文
非
基金公司推广软文，请放心阅读
更多精彩点评，点击下方链接领取～
发福利｜500+篇基金分析合辑，免费拿走
华宝新兴消费
基金要素
基金代码
：A类：011153，C类：011154。
基金类型
：偏股混合型，股票资产不低于60%。
业绩比较基准
：中证800指数收益率*55%+中证综合债指数收益率*30%+恒生指数收益率*15%。虽然本基金的名字叫做新兴消费，但是从业绩比较基准来看，并不是一只消费主题基金。
募集上限
：本基金有80亿元上限。
基金公司
：华宝基金，目前总规模超过3000亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过900亿元，管理规模不算小，但权益类投资的占比不高。
基金经理
：本基金的基金经理是胡戈游先生，他拥有16年证券从业经验和将近12年的基金经理管理经验，目前管理3只基金，合计管理规模31亿元。
代表基金
：华宝宝康消费品( 240001.OF )，从2011年2月11日至今，累计收益率224.56%，年化收益率12.41%。长期业绩表现比较优秀。（数据来源：WIND，截止2021.03.02）
从净值图上可以看出，在长期能够跑赢沪深300指数，也能略微跑赢偏股混合型基金指数。
持仓特点
第一
，前十大重仓股的占比是有过非常明显的变化的，在2020年以前，一直在40%以下波动。在2016年的时候甚至一度下降到了30%以下，显示出胡戈游先生可能在那个阶段调整过投资的框架。我们也看到2016年和2017年，他的投资业绩比较糟糕。具体我们再看一看当时的持仓，以及在访谈中去查询原因。
2020年以来，持股集中度提升到了55%左右，这也是一大变化。
第二
，在10年的管理时间里，胡戈游先生的换手率也是有过比较多的变化的，2014年以前一直在2倍左右，不算高，但在2015年到2019年期间，基本在3-4倍。而在2020年，又回落到了2倍左右。
第三
，总的来说，胡戈游先生的持仓周期还是比较长的，基金平均持仓时长是2年，这个时间是比较长的，不过持仓系数为0.2，不算高。这也体现除了他在2015年之后的几年较高的换手率。
结合上述三点，
胡戈游先生目前属于持股集中度不低+持股周期不短的介于
“赌博型”和“巴菲特式”之间的选手
。同时我们需要关注到，他曾经有过较大的变化。
第四
，从资产配置图上看，胡戈游先生不做仓位择时。
第五
，从持仓风格上看，一直是比较稳定的成长风格。
结合上述两点，
胡戈游先生属于不做仓位择时+不做风格择时的
“稳如泰山型”选手
。
第六
，从行业配置图来看，有从行业集中到行业分散的变化，整个行业的变化相对比较缓慢，并不剧烈，这也反应在了他持股周期较长的特点上。
目前前三大行业分别是传媒、休闲服务和电子，合计占比略超50%。
第三季度和第四季度的变化不大。
目前组合整体处于持仓行业集中度不高+组合估值分位水平不高的
“静待黎明到来”的状态
。
投资理念与投资框架
胡戈游先生从业那么久，竟然没有找到一篇像样的访谈，连比较简单的也没有。在最近的一次访谈中，胡戈游先生说自己的投资理念是价值投资，会以中观的行业层面入手，判断行业景气，选择成长性好的行业配置，自下而上选股为主。均衡仓位，择时做的不多。通过结构调整，均衡配置，来平衡收益和风险。控制好每一次回撤才能获取较好的长期收益。
但这个太过于简单，没有展开，实在是有点可惜，还想从访谈中看看他投资框架的变化呢，看来这次是没戏了。
一句话点评
很显然，华宝基金在打造基金经理方面还有很多工作要做啊。胡戈游先生还是比较有特点的，他是一位老将，经历过2次比较大的投资框架的变化后，现在的状态还是非常不错的，组合目前的性价比也不低。但有点可惜的是，没有他的深度访谈，对他的判断只有行，没有言，还是缺了一半。
基于上述的原因，我会把胡戈游先生纳入观察池内进一步进行跟踪，关于本基金值不值得买，有几点看法，供大家参考：
本基金的名字偏消费主题类，但是业绩比较基准又是全市场的指数，有点不确定到底是什么风格，对于新手和绝大多数投资者，本基金可以不考虑；
对于熟悉华宝基金和胡戈游先生的投资者，本基金可以小仓位考虑；
觉得靠谱，立刻关注
破解投资难题，就在彩虹种子
关注｜点赞｜分享
关注彩虹种子，陪伴你的投资
更多精彩点评，点击下方链接领取～
发福利｜500+篇基金分析合辑，免费拿走
风险提示
：
基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。
文中观点仅代表个人观点，不作为对投资决策承诺，文章内信息均来源于公开资料，本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文仅供参考，在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。
不值得买
：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。
值得少买
：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。
值得买
：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。
❤️❤️❤️
如有收获
打赏一元
支持彩虹种子吧
❤️❤️❤️
本文地址：http://www.cj8803.cn/100188.html
版权声明：本文内容由互联网用户自发贡献，该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容， 请发送邮件至 931614094@qq.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。