10只基金，8只不值得买，
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只基金
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中欧研究精选
基金要素
基金代码
：A类：011435，C类：011436。
基金类型
：偏股混合型，股票资产不低于60%。
业绩比较基准
：中证800指数收益率*70%+银行活期存款利率(税后)*20%+中证港股通综合指数收益率*10%
募集上限
：本基金有100亿元上限。
基金公司
：中欧基金，目前总规模超过4300亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过2500亿元，管理规模比较大，特别是权益类投资的占比也比较高。
基金经理
：本基金采用双基金经理制度，分别由卢纯青女士和葛兰女士共同管理。
卢纯青女士，她拥有16年证券从业经验和将近1年的基金经理管理经验，目前管理1只基金，合计管理规模20亿元。她目前担任中欧基金的投资总监。
葛兰女士，她拥有11年证券从业经验和将近6年的基金经理管理经验，目前管理4只基金，合计管理规模442亿元。
代表基金
：我们先来看一下卢纯青女士的代表作——中欧先进制造A( 004812.OF )，从2020年6月24日至今，累计收益率59.73%，短期业绩表现非常优秀。（数据来源：WIND，截止2021.03.17）
我们再来看一下葛兰女士，她管理时间最长的基金是一只医药行业主题基金——中欧医疗健康A( 003095.OF )，从2016年9月29日至今，累计收益率236.16%，年化收益率31.17%，业绩表现非常优秀。但需要注意，这是一只行业主题基金。（数据来源：WIND，截止2021.03.17）
另外，我们再来看下葛兰女士管理时间最长的一只全市场选股基金——中欧明睿新起点 ( 001000.OF )，从2018年7月12日至今，累计收益率92.42%，年化收益率27.57%，业绩表现也非常优秀。（数据来源：WIND，截止2021.03.17）
这只全市场选股的基金，表现明显就要弱于那只医药行业主题基金了。这也是正常的，单一行业的波动会更剧烈，涨的时候如此，跌的时候也是如此。但从这只全市场选股的基金来看，波动依旧是要比指数来的大很多的，显示它的持仓行业集中度应该也是非常高的，导致了波动比较剧烈。
历史点评
：我们在去年8月份写过葛兰女士，当时她发行的这只新基金，获得了500亿的认购，火爆到不行。贴一下我当时的观点。
这只基金，从基金的宣传来看，大概率是卢纯青女士主要管理，葛兰女士辅助管理。按照基金的宣传页面来看，卢纯青女士负责新能源、消费和周期行业的投资，葛兰女士负责医药和科技行业的投资。
加之我们之前分析过葛兰女士，本基金我们以分析卢纯青女士为主，不过她管理时间还短，可供查看的数据不多，我们就简单的看一下。
持仓特点
第一
，前十大重仓股占比超过50%，比较集中。
第二
，2020年半年报时的换手率为3倍，不过，这个数据参考价值不算很大，毕竟卢纯青女士也是6月份刚接手这只基金，调仓换股也是正常的。
不过，从三季报和四季报来看，变化也不小，预计换手率不会很低。
从上述两点来看，
卢纯青女士属于持股集中度不低+持股周期不算很长的
“偏赌博型”选手
。
不过，数据还不多，只能略作参考，需要进一步观察。
第三
，最近三个报告期显示，卢纯青女士没有做仓位上的择时。不过还需进一步观察。
第四
，从持仓风格图来看，主要是成长风格。
结合上面两点，
卢纯青女士属于不做仓位择时+不做风格择时的
“偏巍然不动型”选手
。
不过同样要注意，时间太短，仍需观察。
第五
，从行业配置图来看，比较均衡，单一行业的集中度不高。去年半年报显示，前三大行业分别是电气设备、机械设备和化工，合计占比55%，处于行业平均水平。
虽然行业集中度不高，但是主题性还是非常强的，主要围绕着新能源汽车这个大版块来展开。
由于去年的三季报和四季报持仓变化不小，持仓行业变化比较大了，持仓的估值分位数据大概率不准确了，我们就不画组合持仓的图了。
投资理念与投资框架
在最近的一次访谈中，卢纯青女士特别提到了如何和葛兰进行分工协作。
在投资框架上，卢纯青女士会从商业模式、行业空间、产业周期和竞争格局来挖掘景气度高的行业。
一句话点评
中欧基金在权益类投资领域还是很难得出手的，旗下有众多的明星基金经理，我们之前分析过不少，有兴趣的，可以在公众号后台回复【领福利】领取分析点评文章。
本基金的基金经理由两位女士来担任，葛兰和卢纯青。她们两位都是成长风格的基金经理，在一起共事多年，从擅长的行业来看，也确实有互补的地方。但是双基金经理制度，对于看清基金的具体运作，是不太清晰的，这又是她们两位的首次合作，老实说得看一看才行。
关于本基金值不值得买，有几点看法，供大家参考：
对于新人和绝大多数投资者，本基金可以不考虑；
对于需要配置成长风格、能够承受未来较大波动、能够持有3年以上、资金量较大的投资者，可以考虑配置一部分；
对于看好她们两位的投资者，也可以考虑买她们管理的老基金，各买50%来替代这只新基金；
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风险提示
：
基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。
文中观点仅代表个人观点，不作为对投资决策承诺，文章内信息均来源于公开资料，本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文仅供参考，在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。
不值得买
：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。
值得少买
：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。
值得买
：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。
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