10只基金，8只不值得买，
该怎么选？
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该相信吗？
买基金，
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只基金
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易方达宁易一年持有
基金要素
基金代码
：A类：
011347
，C类：
011348
。
基金类型
：偏债混合型，股票资产不高于30%。
业绩比较基准
：
中债新综合指数(财富)收益率*85%+沪深300指数收益率*12%+中证港股通综合指数收益率*3%。
从业绩比较基准来看，股票仓位中枢为15%左右。
募集上限
：本基金没有募集规模上限。
基金公司
：易方达基金，目前总规模将近13000亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模将近6400亿元，管理规模巨大，权益类投资的占比也很高，债券基金的规模将你2100亿，也是非常大的规模。
基金经理
：本基金的基金经理是张雅君女士，她拥有12年证券从业经验和将近7年的基金经理管理经验，目前管理8只基金，合计管理规模425亿元。
目前张雅君女士管理的基金数量已经不少了，涵盖了中长期纯债、二级债基和偏债混合型基金三种类别。从2020年开始，张雅君女士基本上都在新发行偏债混合型基金，比如2020年6月份发行的易方达招易一年持有期基金，这只基金是招行主代销的，今天新发行的这只名字教易方达宁易一年持有期基金，你猜主代销是哪家银行？哈哈～
2020年张雅君女士一共发行了5只新基金，同时离任了4只老基金。不过，从结构上看，其实是更加偏向固收+类型的基金了，虽然变动大了点，但这个调整的逻辑还是在的。
代表基金
：张雅君女士管理时间最久的基金是一只纯债基金——易方达纯债A ( 519710.OF )，从2015年1月10日至今，累计收益率34.05%，年化收益率4.84%。长期业绩表现比较优秀。（数据来源：WIND，截止2021.03.19）
从净值表现上看，期间回撤还是稍大一些，整体表现
再来看一下张雅君女士管理的一只二级债基——易方达裕丰回报( 000171.OF )，这只基金的股票中枢为10%，略低于本基金。但是由于张雅君女士从去年3月份才开始管理偏债混合型基金，所以，我们还是参考这只基金的表现。从2017年7月28日至今，累计收益率35.52%，年化收益率8.68%。业绩表现非常优秀。（数据来源：WIND，截止2021.03.19）
从净值表现来看，能够大幅超越偏债混合型基金指数的表现。
历史点评
：我们曾经在去年8月份简单聊过张雅君女士在当时发行的新基金，对于需要配置偏债混合型基金的投资者，我们给予了值得买级的评级。
持仓特点
第一
，从资产配置图上来看，整体股票仓位在15%左右，但对于一只二级债基来说，安全性第一，在行情比较差的情况下，张雅君女士还是会选择通过降低股票仓位来降低波动，比如在2018年底，股票仓位只有6%多，在去年3月份，股票仓位也降低到了9%出头。
第二
，行业配置比较分散，行业集中度比较低。但从持仓行业来看，比较偏成长风格，这也是为什么组合之前这段时间涨的那么好的原因。当然，最近这段时间回撤了4个点，同样也是因为这个原因。
第三
，从持仓风格图上得到的结论和持仓行业的一致。另外，风格上也是做过切换的。从偏价值风格转向了偏成长的风格。
第四
，持股集中度是非常高的，基本上前十大重仓股占据了绝对的股票仓位。
从持仓特点上来看，张雅君女士会做仓位择时，但是这是一只偏债混合型基金，和偏股类基金是不一样的，这样的操作背后应该是有对组合回撤的风控措施来保障的。另一方面，对股票的选择，有比较明显的成长风格特征。但是，张雅君女士并不是固守成长风格的选手，她大概率是会做风格上的变化的。
一句话点评
易方达基金在固收+领域现在有千亿规模的张清华和五百亿规模的张雅君，实力是杠杠的，再加上和各家银行做的深度定制基金这种形式，未来规模还是很有保障的。而债券投资，很重要的安全性之一就是规模要比较大，这样，如果出现风险事件，相对来说影响会小一些，可操作性也会比较大。
偏债混合型基金作为固收+中的一类资产，在资产配置中具有很重要的地位，对这类资产，我们一贯是建议投资者重视的。
对于新人和绝大多数投资者，如果需要配置偏债混合型基金的话，
本基金值得少买。
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风险提示
：
基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。
文中观点仅代表个人观点，不作为对投资决策承诺，文章内信息均来源于公开资料，本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文仅供参考，在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。
不值得买
：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。
值得少买
：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。
值得买
：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。
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