10只基金，8只不值得买，该怎么选？
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这是园长为你分析的第692只基金
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富安达成长价值一年持有
基金要素
基金代码
：A类：014103，C类：014104。
基金类型
：偏股混合型，股票资产不低于60%。
业绩比较基准
：沪深300指数收益率70%+上证国债指数收益率30%
募集上限
：本基金无募集上限。
基金公司
：富安达基金，目前总规模还不足百亿。其中股票型和混合型基金合计管理规模24亿元，管理规模非常小。这也是我们第一次写富安达基金的产品。
基金经理
：本基金的基金经理是吴战峰先生，他拥有26年证券从业经验和超过9年的基金经理管理经验，目前管理4只基金，合计管理规模11亿元。很显然，我们是被老将吸引来写这篇文章的。
吴战峰先生一共有三段基金经理管理经历，分别是国泰基金、天治基金和富安达基金。
代表基金
：他管理时间最长的基金是富安达优势成长 ( 710001.OF )，从2016年1月9日至今，累计收益率94.99%，年化收益率11.98%。中长期业绩表现尚可。（数据来源：WIND，截止2021.12.01）
从净值图和分年度业绩表现来看，我们有如下结论和判断：
基金在过去6年中，能够跑赢沪深300指数；
基金在过去6年中，和偏股混合型基金指数的表现相当，波动高于该指数；
在2016年和2018年下跌的行情中，基金的跌幅大于指数；
在2017年价值风格占优的年份，能够跑赢指数，组合大概率偏价值风格；
2019年，基金的反弹幅度大于指数，但跑赢幅度不大；
2020年，基金小幅跑赢沪深300指数，但较大幅度跑输偏股混合型基金指数，关注配置的风格和个股情况；
2021年，基金表现不错，大概率配置了较多的小盘风格持仓；
结合上述表现，吴战峰先生大概率不做仓位择时，大概率会做风格择时。具体情况，我们进一步来分析基金持仓情况。
持仓特点
第一
，基金的前十大重仓股占比常年在40%到55%之间波动，最近三个季度集中度大幅降低，从将近65%减少到了40%。另外，在他刚接手这只基金的时候，持股集中度在35%左右，这是一个大的变化，需要关注投资框架是否发生过变化。
第二
，吴战峰先生的交易换手率水平是不低的，基本在4-6倍这个区间内，相当于每4-6个月换仓一次。
第三
，基金的平均持股周期为1.3年，其中持仓半年及以下的仓位占比将近40%，持仓一年到两年的仓位占比略超45%，剩余将近20%的仓位持有时间超过2年。总的来说，整体持股周期不算很长。
结合上述三点，
吴战峰先生属于持股集中度在50%上下变动+持股周期不长的
“介于交易型和赌博型之间”的选手
。
第四
，从资产配置图来看，吴战峰先生基本上不做仓位择时，仅有几个点的小变化。
第五
，从风格配置图来看，吴战峰先生在2017年前后持有了较大比例的价值风格股票，这和我们在净值图中看到的情况一致。从2018年至今，组合基本上以成长股为主。
再来看一下大小盘风格的变化，也能够感受到吴战峰先生会基于大小盘来做风格的变化。从2019年下半年开始，他逐步增加了小盘风格的持仓占比，这也是为什么今年以来基金表现较好的原因。
结合上述两点，
吴战峰先生属于基本不做仓位择时+会做风格择时的
“见风使舵型”选手
。
第六
，基金的前三大重仓行业占比变化幅度比较剧烈，但整体行业集中度比较高。
从行业配置图来看，吴战峰先生对医药生物、电子、计算机、食品饮料行业的配置周期比较长。
截止三季报，前三大持仓行业分别是电子、食品饮料和生物医药，合计占比为57%。
第七
，再来看一下基金的三季报运作分析，内容非常简单，我们也就只能简单看看了～
三季度A股市场呈现震荡的行情，煤炭、电力、钢铁、公用事业表现良好，消费品、TMT、医药行业大多处于震荡形态。
本基金在三季度继续重点布局了集成电路、高端制造、煤炭、公用事业、石化等成长型行业中的蓝筹公司。
具体持仓方面，前十大重仓股主要配置在了集成电路、机械设备行业。
投资理念与投资框架
没有吴战峰先生的深度访谈，在最近的一篇宣传文案中，提到了他的投资框架，他偏好自上而下和自下而上相结合的选股方式，从多个维度来综合评估上市公司。在行业选择方面，主要会考虑景气度。
个股层面，以行业龙头为主要布局，并寻找“黑马”，从他的持仓来看，确实配置了不少非龙头公司。
对于未来，他表示会重点关注价值股的配置机会。
没有更多内容了，大家凑合着看吧。基金公司应该多宣传一下，做个深度访谈，也好让投资者更加了解这位老将。
一句话点评
富安达基金目前的管理规模非常迷你，特别是权益类基金的规模更加小，这一点是比较明显的扣分项。基金经理吴战峰先生是一位行业老将，他的历史业绩尚可，波动相对较大，会跟随市场的不同风格做趋势投资，但可惜的是，没有更加深度的访谈让我们更清晰的了解他的投资框架和经历。
这只新基金有一年持有期，其他要素和老基金应该没什么区别。其实，我们一直在说，如果要买股票类基金，最好做到3年以上的持有时间，一年期对于股票类基金来说，并不能显著提升胜率。但对于富安达基金来说，我们也能理解，毕竟三年持有期基金对明星基金经理都不太好卖，更不用提一家小基金公司了，这也是投资和销售之间的平衡，没办法。
对于熟悉富安达基金，信任富安达基金的投资者和渠道，可以把吴战峰先生作为会考虑估值和成长性的、交易不算特别频繁的、基于市场风格和行业景气度框架做投资的一位基金经理来看待，有一定的配置价值。对于不熟悉的投资者，可以再观察观察，再做决定。
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风险提示
：基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。文中观点仅代表个人观点，不作为对投资决策承诺，文章内信息均来源于公开资料，本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文仅供参考，在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。
不值得买
：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。
值得少买
：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。
值得买
：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。
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