又挨打了！医药股集体大跳水，涨多了就是风险的累积？医药基金还能持有吗？

来源：21金融圈 硬核选基

声明：本文仅代表栏目观点，不具备指导作用！据此操作，风险自担！

医疗连续2天大跌近10%！oh，好疼！

传统的白马赛道怎么了？

三天时间回吞了两个月以来的涨幅，这里如果是入场晚的投资者，可能已经进入亏损了。

从上周五（7月2日）开始至今，中证医疗指数分别收报：-5.21%，0.28%，-4.94%，3天跌幅近10%。

7月6日，持有医药基金的同学肯定很难受，因为这波下跌，又吃了一碗大面。

今天不少医疗基金净值跌幅超过5%，一度跌超6%。

图：7月6日医药主动型基金净值估算

图：净值估算跌幅最大的是东吴智慧医疗混合A，跌幅-5.28%

图：葛兰管理的中欧医疗健康混合A，预估跌幅-4.69%

图：赵蓓管理的工银瑞信前沿医疗A，预估跌幅超4%。

ETF基金方面

图：7月6日，中药基金LOF跌近10%，医疗ETF、创新药ETF、医药创新ETF基金跌幅近4%。

最近一个朋友小明跟硬核选基栏目哭诉，手里的基金已经跌得怀疑人生了。

不用问，他持有的就是最近大跌的医药跟消费。

最近一周跌幅居前的医疗保健/制药行业主题基金（截止7月5日） 来源：wind

“上周五我进行了一次大幅的加仓，没想到周二又给我干趴下了。”

在交谈中，小明突然意识到自己犯了一个错误：对近期走弱的基金不断的加仓，，而对走强的基金视而不见（新能源、芯片）。简单来说就是去强留弱。

医疗基金大跌，是怎么回事，到底部了吗？

医疗为什么连日大跌，背后的逻辑是什么？应该怎样判断是要割肉，还是逢低建仓？

说下这波下跌的逻辑

先是创新药龙头恒瑞受集采的影响，丢掉碘克沙醇差不多10亿的收入，对恒瑞伤害很大。而且恒瑞的利润越来越低，新药的监管也越来越多，恒瑞还有三款新药上市，最早也要明年。

然后药监局也发布了一个意见指导，主要就是要整治药物研发临床试验的乱象，会导致新药的研发成本大幅增长。

那下游研发外包服务商的CRO行业自然也受到波及，订单数量就相应较少，所以就看到像药明这样的CRO企业股价连续大幅下挫。

但其实，归根结底还是前期涨得太多了，估值偏高，这样的利空消息说真不是什么重大影响。就是借着这波来杀杀估值，CRO是这样，医美也是这样。

割肉还是加仓？

硬核选基认为，这波医药的下调还要持续上几天，还在观察的同学可以再等等。

已经持有像葛兰，赵蓓等管理的医药行业主题基金的同学，可以稳住心态。

入场晚的优势就在于仓位不高，可以慢慢去加仓补救，还可以稳得住，不要着急割肉也不要加仓。

如果目前是重仓亏损，那就做好拿中长线的准备吧，仓位加太快的劣势就在于此，迅速回撤时难以脱身。

对于之前减过仓位，现在4-6成甚至更低的，不用太过担心，医疗同白酒一样可以持有中长期。

当下板块正处于偏中线震荡的阶段，安心定投，不想定投的不要着急加仓，等待企稳。

机构怎么看？

对于这波医疗板块的调整，机构怎么看呢？

华西证券表示，CRO前期涨幅较大，获利盘较多，近期市场整体调整，导致CRO板块出现明显波动。

东吴证券表示，目前《指导原则》仍在意见征求阶段，对已处于临床研究的新药研发影响有限。短期看，《指导原则》可能影响部分创新能力较差药企的研发投入与意愿。但长期看，创新药研发的马太效应将更加凸显，管线丰富的头部药企受影响较小。CRO行业长期逻辑不变，渗透率甚至有望受益提升，一线龙头企业将进一步脱颖而出。

国盛证券指出，基于对今年宏观环境的判断，对于今年的医药相对优势还是持乐观态度，核心和非核心均有机会，只是结构性强弱不同，考虑核心资产流动性溢出效应，今年要重视中小市值。

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