十大年夜券商一周策略：3800点方针实现中！短期震荡接近尾声

配置上建议关注3条主线：中报季享受高确定性溢价的必选消费、医药龙头；景气连续改善的可选消费板块；美元走弱和供给受疫情影响下，有涨价预期的部门有色金属板块。

当下建议气概趋于中庸，配置消费为主，等待中报后期慢慢关注经济的强度，起头布局金融周期。7月的气概只是月度的补涨，不是真正的气概切换，4季度有可能进入真正的气概切换，当下处在气概不是很明确的过渡期。券商和新能源车是可以不思量气概，并连续配置的板块。

政治局聚会会议定调下半年政策，持久战，内轮回主体，连结定力，聚焦长期，货币政策“量”总量转结构，支持制造业、中小微，“价”明明降低融资本钱，下半年重点关注标的目的。财务政策有望发力“新基建”，财产政策聚焦“十四五”、补短板、锻长板。

历史上每轮牛市历程中均呈现过缩量调整，但连续时间不长、约1~3周，之后趋向不变。7月下半月A股扛住了流动性冲击、海内局部疫情频频等压力，在景气数据超市场预期和政策基调稳定之下，华泰证券预计已三周的震荡调整或近尾声。四类无风险利率对应的四类资金入市节奏与历史不同，本轮大年夜概率没有“快牛”；中国即将进入“第二库存周期”和已经处于“第二科技周期”，决定了本轮大年夜概率有“牛”。

国泰君安证券以为，需要放下突破的执著。历史筹码密集区域，跳动外汇，宏不雅流动性斜率放缓、羁系态度不确定性等问题，突破3500还需要时间。我们需要对震荡区间的下沿连结足够的信心。同时金融服务实体布景下，创业板注册制在即，未来逐季上行的盈利、比市场预期更为持久的宽松流动性情况以及海内资本市场革新预期，均是支撑市场下沿的关键因素。风险偏好因素为主导，那么寄托风险特征选股是个不错的选择。

牛市3浪上涨的中期趋向没变，短期调整源于事件性因素干扰，参考历史，调整大年夜概率已经结束。3浪上涨源于资金面+根基面双轮驱动：宏不雅流动性偏松格式没变，微不雅资金入市继续，库存周期和政策发力推动根基面回升。这是转型进级牛，科技+券商的主线继续，三季度分身根基面回升快的早周期行业，四季度器重低估品轮涨。

从“海内大年夜轮回为主体”和对峙结构转型的政策导向下，科技和消费还是中长期相对确定的主线。同时直接融资作为配套的资本要素需求，券商同样值得关注。

继续看好机构牛、科创牛、科技牛。1)存量资金仍处于低配，增量资金也在连续入场；2)下半年科技发展板块根基面将边际改善，多个子行业景气向上。中长期聚焦经济成长最优赛道，中国版纳斯达克正在孕育。3)7月22日解禁高峰将提供配置“黄金坑”，成为科创牛起点。

3100-3400震荡格式不变，后续需要重点关注羁系、盈利等因素。气概研判：消费和周期为主，科技时间未到，金融暂歇。行业比力：建材/「机械/食品饮料/家电/汽车/新能源/保险。

新时代证券：8月中下旬呈现突破上涨信号的概率较大年夜

此前投资者担心的政策、流动性等不确定性消除，经济正在由“通缩”转向“苏醒”，假如外部挫折导致优质股票调整，是拥抱权柄时代，掌握“长牛”，布局优质个股的良机。

东北证券：3800点方针实现中，消费、科技等是重点

广发证券：牛市中期，布局内轮回

国泰君安证券：震荡格式，胜在结构

海通证券：短期调整结束，中期向上继续

行至当前，市场敷衍解禁的担心已在慢慢缓解，与此同时中报期临近科创板盈利、发展性上风已在显现。更重要的，随着科创50指数公布，科创板基金备案、发行已在加快，后续市场资金定向浇灌之下，看好8月份科创板成为主战场。

7月中旬以来的震荡大年夜概率是手艺性调整。空间上，由于银行地产的估值继续下行空间很小，指数的调整空间根基已经到达。时间上，8月中下旬呈现突破上涨信号的概率较大年夜。可能的信号有三种：第一种是利空落地。第二种是利多呈现，比如经济层面形成了库存周期的逻辑。第三种是发明新的上涨主线。

从近期根基面和流动性的变化来看，海内PMI数据显示生产端和需求端的修复连续；目前已披露的中报数据显示业绩回升根基可以确认；货币投放量边际回落，但信用改善连续；微不雅资金面较前期边际有所改善。因此，目前牛市处于举行时，3800点方针在慢慢实现历程中。

上周政治局聚会会议定调清晰，一方面货币信用弱双宽的格式延续，根基合适市场预期。另一方面再次明确指出表里大势下要加速形成“海内大年夜轮回为主体、海内国际双轮回相互促进的新成长格式”。泛化的自主可控“内轮回”是未来政策导向和财产趋向主线，牛市主线更清晰。

每一轮牛市都有其主线或者“发展故事”，新冠疫情进一步催化全球政经情况变化之后，“金融供给侧慢牛”的主线更为清晰：泛化的自主可控“内轮回”。当前建议继续“估值降维”，在牛市贝塔主线泛化自主可控中寻找估值相对合理的龙头企业，分身疫情受损链条业绩修复顺周期中的阿尔法：1。消费内轮回；2。 制造投资内轮回；3。 科技内轮回。主题投资国企革新。

国盛证券：8月科创是主战场

中信证券：有冲击即入场，布局下一轮上涨

华泰证券：短期震荡或近尾声，有“牛”但无“快牛”的判定不变

预计8月份市场依然处于向上有外洋扰动制约，向下有根基面和宏不雅流动性支撑的均衡状态中；同时，跳动外汇，市场流动性整体连结平衡，政策宽松的共鸣也将从新凝集。期间市场受到的任何冲击，都是入场并布局下一轮上涨的名贵时机。

兴业证券：拥抱权柄时代，掌握“长牛”

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