收费公路暂免通行费这一板块迎来重磅利好

2月15日，交通运输部发布通知，2月17日零时起至疫情防控工作结束，全国收费公路免收车辆通行费。具体截止时间另行通知。

对于此次全国收费公路暂免通行费，多家机构均认为有利于物流业，但短期影响高速公路上市公司通行费收入。

受此利好影响，物流板块2月17日大涨，截至收盘，申万物流指数上涨6.01%，在104个二级板块中排名第四。41只物流股中有40只均出现上涨，其中，华鹏飞、中创物流、密尔克卫、东方嘉盛、德邦物流5只个股涨停。

天风证券分析师黄盈、姜明指出，由于物流公司主要成本为运输成本，此次全国收费公路免费原则上利好所有公路客运与公路货运的物流企业，能有效降低成本并激励企业开工，利好快递业产能恢复。

黄盈、姜明认为，在疫情期间，不论是运送救灾防疫物资、保证线上消费品送达，还是满足消费者从线下转移的消费需求，快递都将继续发挥战略性作用。看好近期快递板块表现，推荐品牌护城河深厚、本次疫情工作表现突出、当前复工率较高的顺丰控股，及“通达”系中的圆通速递、申通快递、韵达股份。

银河证券分析师刘兰程预计物流成本平均减少0.11元/吨公里-0.36元/吨公里。对于龙头公司来说，快递业务总量更大，自营及外包车辆更多、日均发车量更大，将免收更多车辆通行费；对于中小型快递公司来说，货物装载率普遍较低、车型更多为低轴车，每吨货物免收幅度更大，将有助于改善运营压力。刘兰程看好顺丰控股、韵达股份，同时建议关注圆通速递、申通快递。

交通运输部发布数据显示，2月9日以来，全国高速公路日均车流量为599.65万辆次，同比下降78.01%。刘兰程认为，在整个疫情防控期间，全国高速公路仍将处于低流量状态。全国收费公路免收车辆通行费将影响高速公路上市公司25%左右的通行费收入。但预计交通运输部后续会出台补偿政策，对冲此次政策对收费公路投资者、经营者的权益影响。

中金公司分析师杨鑫认为，疫情影响复工，一季度快递业务量和盈利或低于预期，但若疫情在2月底得到控制，复工的限制因素将得到缓解。在前期积压的快递订单和后续出于谨慎考虑继续选择网购两个因素叠加下，4月份至8月份快递业务量增速有望明显反弹。免收过路费的政策有望在二季度使快递公司成本端受益，对冲一季度业绩的负面影响。看好韵达股份、圆通速递、申通快递。

对于公路板块，杨鑫指出，虽然短期股价存在波动风险，但长期投资价值仍在，建议关注相关配套保障政策的出台。长期看好宁沪高速、深高速、越秀交通基建、粤高速。

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