天胶近强远弱凸显现货紧张

天胶近强远弱凸显现货紧张 更新时间：2011-4-21 10:33:24 　　“一个像夏天，一个像秋天”，这句歌词用来形容当前天胶市场近强远弱的格局再恰当不过。

12日开始，沪胶1105合约与1109合约走势呈现明显分化，至昨日收盘，近月小幅上涨，而远月同期下跌近5%。合约间价差自1500元迅速扩大至3495元，期间更是一度上探至4080元，创下历史新高。

实际上，由于2月至4月天胶主产区大多停割，产量偏低，天胶近月价格一般都较远月偏强。翻开沪胶历史走势，2008年、2010年也都出现过这样的情况。然而，价差扩大势头像今年这么猛烈，还是头一遭。记者调查后发现，国产胶库存极度紧张导致近月易涨难跌，而新胶大量上市的预期、下游需求放缓又使得远月市场承压，共同作用下，造成近期国内天胶近强远弱的形势不断升级。

“没货。”谈及目前国内的国产胶市场，沪巨联实业总经理沈伟回答得很肯定。他表示，整个市场国产胶都非常紧缺，期货库存才7000多吨，虽然云南橡胶已经全面开割，但市场大量到货还需要时间，海南由于气温偏冷开割时间会更晚。

国产胶库存紧张的确是不争的事实。上期所库存周报显示，4月15日当周，交易所天然橡胶库存合计15939吨，其中注册成仓单的期货库存为7100吨，较上周分别减少6027吨和2890吨，库存水平自1月下旬起呈现持续降低的态势。昨日收盘，沪胶5月合约单边持仓量为3744手，即18720吨，这也意味着目前国内库存难以满足交割需求，国产胶紧缺由此可见一斑。

海南某橡胶贸易商称，天然橡胶国内年消费量在350万吨左右，1万多吨库存，即使全部用于交割量也很少，近月没货抛是造成近月和远月价差拉大的主要原因。

该贸易商还透露，目前国内橡胶整体库存也并不宽裕，3月底，青岛保税区天胶8万多吨，合成胶2.7万吨，再加上5万多吨的复合胶，总共17万吨左右，进口胶供应相对比较充足，价格也出现了一定回落。

伴随国内外天胶主产区陆续开割，市场普遍预计后期供应将十分充足，这对远月胶价形成压力。

沈伟表示，此前市场一度炒作泰国洪灾，但泰国洪灾主要在南部，对先期开割的泰北地区影响不大。泰北地区产量约占整个泰国产量的25%-30%。目前，洪灾影响正逐步减弱，“宋干节”结束以后，泰国的割胶工作将大规模展开，国内方面，继云南后海南也将开割。

据了解，目前泰国天然橡胶胶加工厂日产量大多在100吨-200吨，而在高产时期日产量将升至2000吨水平，可以预见天胶供应量将逐步上升。

除了即将来临的新胶供应压力，轮胎销量的下滑也引发市场对于远期胶价的担忧。据悉，一季度十大轮胎厂商销量同比下降2%左右，为8年来首次，下滑主要来自遭遇地震的日本。数据显示，日本3月份国内轮胎销量环比减少5%，同比减少24%。其中，新车用轮胎大幅下降，环比减少46%，同比减少55%。

中证期货橡胶分析师刘宾表示，商品换季期间经常会出现近强远弱的情况，尤其是库存偏低的时候，这在棉花行情上也很多见，但目前天胶5月和9月价差有些偏高，后期向下修复的可能性很大。

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