天证投资：多空对峙彰显价值中枢
天证投资：多空对峙彰显价值中枢 更新时间：2010-1-16 15:44:48 本周大盘在消息面上出现较大起伏。先是周初的股指期货的获批，刺激两市股指的大幅高开，使得上证指数一度摸高3300点整数大关。周中伴随央行将存贷款准备金率上调0.5个百分点，两市又出现了低开下杀走势。盘中走势纵然跌宕起伏，但大盘似乎又是波澜不惊。纵观全周交易情况，上证指数微涨0.88%，两市成交水平温和放大。我们认为在3200点上下管理层政策频发，同时上证指数又未出现巨幅震动，彰显出目前的价值中枢水平。 两市股指的停滞，似乎并没有阻挡住个股前行的步伐。在本周的交易过程之中，个股的活跃程度并未减小，并逐级震荡走高。小市值品种云集的中小板指数就是在这种背景一下一路震荡上行并创下反弹新高。盘面上逆势走强的品种主要具有两类特征：第一，业绩增长能力较强，年报预期靓丽，仍然进一步呈现高举高打特征。第二，09年表现明显滞涨，其绝对价值和相对位置均呈现出“洼地”效应。周五，饱受利空影响的地产板块在短线超跌、年报预增的背景之下也出现了反弹行情。故我们不禁要说，目前的价值中枢位置，是有利于推升出年报行情的出现。 同时，我们认为本周出现的对于A股市场两条重要的消息，从中线角度分析都是有助于市场健康发展的。第一，股指期货的获批以及未来融资融券的推出，虽然不能从根本上去改变目前的交易环境，但确实是唤起了投资者对于蓝筹品种的关注，更加体现出其估值较低的优势。第二，准备金率的上调，短期影响了放贷的规模，但从一个侧面暗示出目前的资金面仍处于一个较为宽松的局面。再有该政策也是处于房地产市场软着陆背景下出台的，这也是刺激消费、拉动内需前的一个必要准备。可见，价值中枢又逢中线利好，行情后市继续走高的概率继续加大。 技术上看，在2009年的最后一个交易日突破上证120周均线压力后，新年的前两个交易周主要是确认突破的有效。周线显示目前上证指数中线上升趋势完好，月线显示其支撑位置相对较近。故我们认为行情短期内出现大幅调整的概率较低，在下周“解禁股”锐减的背景之下，个股的行情有望继续延续。寻求补涨机会则成为目前最为行之有效的盈利模式。
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