中金公司冲击“A+H”拟发行4.59亿A股补充资本金

作为A股IPO注册制改革的核心受益机构之一，中金公司又将在内地市场展开大动作。

2月28日晚间，中金公司公布了A股上市计划。公司董事会称，为满足公司业务发展对资本金的需要，公司拟申请A股并在上海证券交易所上市。目前董事会已经通过了首次公开发行A股并上市方案的议案，之后将以特别议案的方式，提呈股东会审议。

需要说明的是，此次A股发行还需要取得中国证监会及其他监管机构的批准，进行与否还存在不确定性。

有券业人士对第一财经记者表示，中金公司一直都有A股上市计划。中金公司2015年11月在香港上市，赴港上市之前，A股上市的讨论也一直在进行。

记者获悉，中金公司此次A股上市计划发行不超过4.59亿人民币普通股，即不超过A股发行上市后总股本的9.5%。发行价格将通过网下询价或者与承销商自主协商直接定价等方式确定。

此次募资在扣除发行费用后，将全部用于增加公司资本金，补充公司营运资金，支持公司境内外业务发展。同时，中金公司对发行A股摊薄即期回报也做了相应的填补措施安排，对A股股票上市三年内安排了稳定股价的预案，并对三年股东回报计划作出准备。

“当前，中国证券行业面临全方位历史性发展机遇。”谈及A股上市的原因，中金公司称，随着中国经济转型升级、金融供给侧结构性改革全面深化，资本市场将在金融运行中更好发挥‘牵一发而动全身’的关键作用。 在此背景下，传统证券业务规模有望稳中有进，同时，以科创板、衍生品、金融科技等为代表的大量新兴业务正在不断涌现。

公司称，A股发行上市将有利于公司进一步补充资本金，增强资金实力，推动公司发展进入新阶段、迈向新征程，为公司提升业务规模、升级业务模式带来广阔空间，加速实现打造国际一流投行的战略目标，以更好地服务实体经济，防范金融风险，为推动带路倡议、上海国际金融中心建设、扩大金融对外开放、积极引入外资等国家重大战略部署的实施提供更有力支持。

中金还表示，包括独立非执行董事在内的全体董事，都认为A股发行符合公司及股东的整体利益。

在133家券商中，中金公司地位较为特殊。2月25日上午，北京市委书记蔡奇调研检查楼宇疫情防控工作，走进中金公司了解疫情防控及复工复产情况。蔡奇在调研中表示，金融业是北京第一支柱产业，要保持良好发展势头，进一步提高金融服务实体经济的能力，积极帮扶中小企业渡过难关。

去年7月，证监会主席易会满曾带队赴中金公司调研，并主持召开证券基金经营机构座谈会，围绕“资本市场践行初心使命、全面深化改革开放、促进证券基金行业健康发展”主题，与证券公司和基金公司代表座谈交流。

易会满在会上提出，加快推进资本市场对外开放为行业发展带来了新机遇，行业机构要主动学习借鉴国际最佳实践，苦练内功，提升专业水平，努力打造国际一流的投资银行和财富管理机构。

招商证券研报将中金公司发展概括为3个阶段，历经大摩获利退出、战略失误业绩下滑、改制上市引入战投三个时期。

1995年至2010年，中金公司由多家中资和外资机构共同设立，早期大摩积极参与管理后逐步获利退出，同期中金投行业务一骑绝尘；2010年至2015年，中小企业上市热情高涨，中金高端化和大项目定位令其业绩承压；2015年至今，中金完成股份改制并赴港上市，积极引入战投弥补业务短板。

总体而言，中金业绩保持稳健，ROE和杠杆率同业领先，投行业务保持强势，品牌效应突出，大项目和海外项目优势明显。合并中投后业绩提升，业务面临全面升级。

据申万宏源研究分析师马鲲鹏统计，自2019年6月科创板推出并试点注册制以来，中金公司A股IPO市占率继续提升。作为A股IPO注册制改革的核心受益者，中金公司科创板主承销项目数量与金额均排名行业第一，且近3年境内主承销市占率持续提升，近2年A股IPO市占率超20%。

根据中国证券业协会数据，中金公司2018年收入行业排名第6、净利润排名第11、保荐承销业务收入排名第4，净资本排在13位。2019年分行业排名数据尚未公布，不过从总体数据来看，券商2019年业绩较2018年有较大增长。

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