中金公司：给予航空板块“中性”评级
中金公司：给予航空板块“中性”评级 更新时间：2011-3-11 10:18:15 中金公司日前发布航空机场行业研究报告表示，A股航空板块在经过前期的下跌后，目前板块的市净率为2.8x，低于历史平均水平4.0x，估值风险不大。近期油价的持续走强并没有使得板块进一步下挫，也说明了板块在当前资金面相对充裕和政策面相对偏暖的市场氛围下，下跌空间不大。而如果行业近期出现催化剂，如油价回落等，板块有望有一波反弹的机会，但幅度不会很大，并且持续时间不会太长，不适合长期资金参与。维持对于板块中性的投资评级。对于希望把握交易机会的投资者，排序依次是南航，东航，国航。H股经过前期下跌后，南航目前的市净率仅为1x倍，维持对南航推荐的投资评级。 中金公司维持对机场板块的中性评级但重点推荐A股上海机场和H股首都机场。经过2008-2009年，这两家公司已经逐步消化了2008年资本开支带来的新增成本的负面影响，步入业绩上升周期，未来的业绩增长值得期待。上海机场目前18.8x的估值水平处于历史相对低位。首都机场目前市盈率为16.9x，市净率仅为1.1x倍，安全边际很大。维持对首都机场HKD5.65的目标价位。
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