五矿弃购自暴其短

五矿弃购自暴其短 更新时间：2011-4-27 12:51:43 　　【财新网】　　五矿资源26日下午发布公告，放弃对伊奎诺克斯矿业有限公司的收购。分析这次竞购失败，可以看出中国资源性企业存在的脆弱之处：有野心但是没有勘探实力，高负债限制了企业报价能力，同样的问题未来还将困扰其他意欲成为中国矿业资源先锋的央企。　　从4月4日正式宣布收购计划以来，五矿资源此次收购就充满悬念。这是一次蛇吞象的收购，又是中国企业海外最大一次敌意收购，中国公司理应不缺乏资金弹药，所以任何公司要想与中国公司争夺猎物前，都需要掂量一下。　　市场人士几乎一致认为，伊奎诺克斯这般有规模、有产量的铜矿资产，市场上并不多见，极具吸引力，所以竞争难以避免。让人意外的是，五矿资源只是在最初登台时亮了一嗓子，并未展示出让对手退避三尺的实力，就将伊奎诺克斯拱手让人世界最大金矿公司巴里克黄金公司。　　4月25日，巴里克与伊奎诺克斯达成协议，出价73.2亿加元收购伊奎诺克斯，报价比五矿资源高出约10亿加元。五矿资源在最初收购时提出，计划在4月中下旬寄发收购通函，正式启动收购。显然，伊奎诺克斯看到五矿资源无法提高报价之后，做出选择巴里克的决定。　　仔细分析五矿资源收购表现，报价差距是失败的重要原因。五矿资源出价与巴里克相差甚远，不足以吸引伊奎诺克斯董事会和股东支持。不是说中国公司有钱吗？可是观察一下在海外激进展开资源收购的中国央企中国铝业公司、中国中钢集团和中国五矿集团，个个都是高负债，而完全依赖于负债进行收购难以取得对方的依赖，也限制了自己的报价能力。　　这不仅仅是中国五矿的弱点，也是其他号称争当中国资源企业先锋几家央企同样的问题。中国央企虽然看上去规模惊人，但是除去几大石油公司外，还没有形成足够实力的矿业资源性企业。不论是中铝、中钢，都缺乏自已的勘探队伍。因此，要想在短时间里扩大资产规模，几家公司除了收购别无他法。可以预见，这种高负债与野心之间的困扰未来还将再次在中国央企身上出现。　　作者：赵剑飞

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