中午此消息有点很吓人

中午此消息有点很吓人 更新时间：2010-4-8 13:19:45 　　中国加息已刻不容缓!

4月6日下午，澳大利亚中央银行6日决定将基准利率上调0.25个百分点至4.25%。澳大利亚央行行长格伦?史蒂文斯当天在货币政策会议后发表声明说,澳大利亚经济已经度过受金融危机影响的严重期,澳央行货币政策委员会一致认为“可以进一步放松货币政策对经济刺激的力度,提高基准利率是适宜的”。

如何看待此次澳洲的加息?首先此次加息毫无意外之处，和市场此前的普遍预期完全一致。但是澳洲持续加息的动作和趋势，以及近期全球市场的一些新变化，却值得我们关注。

4月2日，美国劳工部公布的数据显示, 失业率则和上月持平，仍保持在9.7%的高位。但美国劳工部报告称，美国3月份经季调后的非农就业人数增加16.2万人，为3年来最大增幅。上述数据来看，虽然美国3月份的失业率继续维持9.7%的高位，和前一个月数据保持一致。但是，3月份的非农就业人数大幅增加，整体依然反映出美国劳动力市场的好转。劳动力是经济滞后指标，其和此前一些烈的美国经济数据一起，反映出了美国经济的进一步的复苏。

而澳洲连续加息，一方面是因为资源类产品价格自09年以来的大幅上涨，作为资源型国家的澳大利亚，经济的复苏步伐较快。另一方面，我们也要看到，09年大部分时间，资源品价格的上涨动力主要来源于全球宽松的货币政策，而去年年底至今，全球货币紧缩的预期日渐强烈，美元指数也大幅上扬，但石油、有色金属等商品期货价格依然维持高位。这主要是去年年底以来，特别是最近几个月以来全球经济复苏的步伐加快，商品期货价格的支撑因素由此前的流动性支持转换为经济复苏所带来的需求支持。

外围国家的经济复苏非常重要，因为中国的经济在09年是全球复苏的龙头，投资和消费两驾马车引领经济的强劲复苏，复苏过程中，管理层去年一直担心出口能否回暖。而进入2010年后，因为美国等全球经济的复苏，我国的出口出现回暖。3月11日，国家统计局公布的数据显示，2月份出口同比去年同期增幅达45.7%，高于市场预期。 而随着上述提到的美国等全球经济在2010年以来的持续复苏，中国的外需有了更多的保障，中国的出口延续回暖势头。

在这种背景下，我们再去思考国内的问题。3月6日, 中国人民银行 行长 周小川 在回答有关货币政策的问题时表示,高度关注通货膨胀和其他方面经济指标的变化,要管理好通货膨胀的预期。这也几乎表明，央行是否加息，取决于后期的CPI等物价指数数据。

此前的数据显示，2月份的CPI为2.7%，大大高于市场预期。而市场目前普遍预期3月份的CPI为2.4%。而在之前的数据显示，1月份我国居民消费价格同比增长1.5%，工业品出厂价格同比增长4.3%，1月份CPI较去年12月份回落了0.4个百分点。我们看到，虽然1月份的CPI相比去年12月出现回落，但是2月份加速上行。从CPI和PPI的走势图来看，今年1月份已经出现向上的金叉，这意味着PPI上涨的速度加快，并且快于CPI，进一步将拉动CPI保持上升趋势。从这个角度来看，即使下周公布的3月份CPI数据出现回落，也难以扭转其上升趋势。

还有一个因素是去年信贷投放过猛，和今年信贷增速依然较高，使得国内的流动性依然较为充足。此前管理层制定2010年全年7.5万亿的银行新增信贷目标。而今年1、2月份银行新增信贷分别为1.39万亿和7001亿，市场近期也普遍预期3月份的新增信贷和2月份的7000亿保持一致，如果如预期一致的话，一季度的银行新增信贷将达到2.79万亿，相当于用25%的时间完成了全年目标的37.2%。况且，我个人认为，3月份7000亿的信贷增长还是较为保守的估计。进一步货币收紧和信贷控制的政策出台势在必行。

因此，综合国际和国内的因素来看，全球经济复苏稳步推进，诸如经济复苏较快的澳大利亚、印度等已经提前采取加息措施。我国国内的通胀预期已经形成，在国内经济进一步好转和美国带领全球经济复苏推进的背景下，中国可以果断加息。

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