中信证券：年后投机性抱团大年夜概率瓦解

至于处于A股金字塔尖的白酒板块，随着每次短暂回调又快速上冲，市场已经无力唱空，大年夜家只能感伤“假如非要抱团，已经找不出比白酒更好的抱团品种了，现在已经请不到一二线白酒企业的来参与策略会”。

那么，白酒会一直固若金汤吗？至少近期一些高端白酒经销商透露，一些品牌为了提高行情价钱控制发货，2020年的量并没有给足到经销商，而没发货的量算到来岁的总规划里，“这让很多经销商意见很大年夜。”

在这份陈诉中，中信策略团队暗示，在年底“规模战”和“收益战”压力下，机构继续抱团消费和新能源板块。机构重仓板块年底实际卖盘减少，反而变相刺激场内活跃资金的投机行为，借助主题和赛道逻辑炒作不雅点，追逐机构重仓板块，驱动板块内前期滞涨的非龙头品种大年夜幅上行，催生出一些不匹配根基面特征的纯市场炒作行情。预计到来岁年头，排名战结束后机构将迎来集中调仓时点，“机构抱团”逻辑下驱动的投机资金也大年夜概率会从相关品种中撤出，届时局部投机性抱团将大年夜概率瓦解。

据了解，押对了新能源风口，是本年赵诣取得高收益的原因。赵诣旗下三只基金的持仓大年夜都集中在新能源范畴，其中、、、、、、，本年平均涨幅高达170%。

唯有白酒板块丝毫不为所动，反而再攀高峰。昨日，该板块涨幅居前，其中涨停，、盘中近涨停，也触碰1888.8元的高点。

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