农行破发会否一落千丈？

农行破发会否一落千丈？ 更新时间：2010-9-22 8:00:54 　　距离上市整整2个月后，中国农业银行A股16日跌破2．68元的发行价，并向下震荡。到收盘时股价为2．63元，全天跌1．87％。17日继续下跌至2．6元，到本周一收盘时止，农行股价依然维持在2．6元。

大通证券金融分析师张炎在接受中国经济时报记者采访时表示，农行破发对长期趋势影响不大，短期仅会对人气产生影响，而且农行破发，还会在后期对市场产生正面影响，因为市场决定价值，农行再探底后会有反弹。

实际上，农行自8月16日“脱鞋”后几度濒临跌破发行价的风险，但受到保发资金助托，一直坚守发行价。

民族证券研究发展中心副总经理徐一钉在接受本报记者采访时指出，农行破发是一种市场行为，投资者不必过多忧虑。农行上市后经历数日的盘整，俗语说“久盘必跌”，破发也就不足为奇了。

至于农行的后市表现，目前市场有着不同的解读，但多数分析人士均认为农行破发未必是坏事，农行股价将更有弹性。

具体看来，其理由如次。首先，银行板块整体投资价值被严重低估。由于地方融资平台、房地产二次调控以及拨备政策的不确定性，银行业短期业绩增长预期不断受到扰动。同时，银行板块还受到密集再融资、拨备计提调整、地产调控等因素的影响，板块估值处于历史低位。但从中长期来看，银行板块上半年的净利润同比增速达到25％以上，远高于市场先前的预期，各项主要的业绩驱动因素均有所改善，行业基本面依然处于稳定向好的态势。

其次，农行的估值拥有明显的比较优势，破发打开上行空间。农行上半年盈利增长达到40％，远高于工行21％、建行28％和中行33％的增长，是四大国有银行中成长性最强的，然而农行目前的估值仅高于中行，低于工行、建行，处于相对较低的水平。

最后，受益于经济转型，农行有望在未来行业演变中领跑。与其他国有银行相比，农行的特色和潜力在于其县域网点遍布全国。随着县域经济的提速和城市化的推进，农行的这一优势将不断体现。

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