乐视网：业绩大幅增长 映日乐视别样红
乐视网：业绩大幅增长 映日乐视别样红 更新时间：2010-12-14 7:18:51
事件：公司于2010年12月11日公布了业绩预增公告，公告显示其1~12月营业收入同比增长约为54%~62%，净利润同比增长约为52%~60%。 点评： 网络视频行业再受追捧。随着乐视网登陆创业板，优酷和土豆在美上市，显示市场对于网络视频行业的前景已经从之前的质疑到现在的追捧，而究其原因主要是三点：1、各家网络视频网站的定位逐渐清晰，行业集中度有所提高；2、政府加大对正版版权的保护，包括加大对盗版网站惩处力度和在大巴网吧影视版权收费等措施；3、网络视频的应用前景进一步扩大. 双核启动，推动快速增长。公司今年业绩快速增长，最主要原因是版权分销业务收入和网络广告收入的爆发性增长，版权分销业务的快速增长最主要是因为政府进一步加大对版权的保护和优酷土豆以及很多视频网站主动删去很多盗版影视视频，转而寻求购买正版影视视频；而网络广告的爆发性增长一方面是由于公司的网络广告收入基数比较低；另一方面也是由于整个视频网络广告今年的增长速度都比较快. 建议评级：我们看好网络视频行业和公司付费模式的发展，我们预测公司2010-2012年EPS分别为0.70、1.18、1.85，对应当前股价PE分别为79倍、47倍、30倍，维持公司长期推荐评级，但提示投资者无论是公司的联通还是电信的合作项目，以及近期要推出的网络超清播放机，都处于初始发展阶段，未来的项目进展存在很大的不确定性。
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