天风证券切脉2021：结构性机遇为主 走势料“前高后低”

天风证券研究所副所长、首席策略徐彪暗示，按季度来看，2021年市场很可能出现“前高后低”的走势。具体来看，预计来岁企业盈利水平将是“前高后低”，并出现“V型”态势。从流动性上看，来岁流动性不会急转弯。在此布景下，寻找符合的投资标的目的可能是最重要的，徐彪建议来岁重点关注四个方面：一是顺周期中的全球化公司；二是从两个维度寻找投资机遇，即行业集中度及行业占款和回款能力；三是内生的景气度；第四是核心资产，也就是消费。

12月22日，研究所主办的展望2021资本市场年度策略会在武汉举办。策略会上，来自天风证券的阐发人士从宏不雅政策、经济走势、大年夜类资产及A股市场配置等方面为投资者带来了满满的“干货”。

站在公司的角度，王琳晶暗示，天风证券将继续推进研究功效转化，连续提升天风品牌的影响力为核心，继续围绕大年夜投行大年夜产业，大年夜机构的战略，举行以下几方面的布局：一是公司成立投行业务，产业管理业务和研究业务整体的协同机制，通过平台化、系统化和专业化的方式，为优质财产资源提供战略、人才、市场、手艺和资本的全方位咨询和赋能服务；二是以深度专业化为核心，联合研究机构、财产智库，通过平台化、系统化的方式，研究业务将成为整个大年夜机构业务条线的发动机；三是搭开国度及处所政府财产政策智库，提升天风研究品牌的价值，为资本市场成长和财产转型建言献策。

“曩昔三四年间，市场产生了深刻的变化。金融体系越来越回归实体经济，回归财产，从间接融资往直接融资转型；整体社会资源从以为核心转向以财产为核心，政府大年夜力服务财产；科研机构起头觉醒，科研结果加快财产化，同时可以看到整个企业的价值导向，回归做深主业，做到专攻主业，做到极致，而不是像曩昔平台思维、流量思维和无序的战略。投资体系的导向也转向了以根基面、行业竞争力为研究的维度。”天风证券副总裁、研究所所长赵晓光指出，在上述趋向布景下，跳动财经，应该以乐不雅的心态对待整体资本市场的成长。出格是来岁一季度，预计将有很是好的投资机遇。

值得关注的是，此次天风证券策略会在武汉举办，对此，王琳晶暗示，天风证券作为位于湖北省的金融机构法人，一直以发挥综合金融服务助力湖北区域经济成长为己任，连续引导金融活水流入湖北实体经济。

王琳晶指出，当前全球疫情还未得到有效的截止，但随着疫苗的突破性希望，预计全球经济将实现恢复性的增长，中国海内经济将进一步回归常态。

以研究助力武汉经济重振

看好一季度行情

天风证券以为，股票市场目前没有明明的情绪过热，仍然以寻找结构性机遇为主，出格是来岁一季度，预计将有很是好的投资机遇。

天风证券总裁王琳晶暗示：“从目前环境来看，尽量海内经济运行已经慢慢恢复常态，但疫情和外部情况仍存在诸多的不确定性，根据当前的形势，我们正处于信用条件紧缩，经济延续扩张的阶段，信用条件紧缩是羁系力度增强的滞后效应，同时也是后续经济热度回落的领先指标，假如和其他条件不变，乃至继续收紧，后续将进入经济回落期，这种路径也大年夜致合适当前的市场主流预期，未来几个季度的企业盈利仍会连结不错的增长。”王琳晶强调，在信用紧缩的前期，市场整体难有系统性风险，同时从股债收益差的水平来看，股票市场目前没有明明的情绪过热。

经济将进一步恢复常态

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