欧元勇者无畏力挺套息交易

欧元勇者无畏力挺套息交易 更新时间：2011-4-11 12:31:54 欧元/美元周一亚市盘初窄幅震荡，目前汇价交投在上周五纽约收盘水平1.4464附近。初步阻力位在1.4512，突破则上看1.4580。若下跌，支撑位于1.4415和1.4385。目前市场焦点关注于利差扩大因素，伴随股市及商品价格走高，风险情绪升温更加刺激汇市的套利风潮，美元与日元等低利率货币在套利卖压打压下，只能屈居弱势。受欧洲央行可能还会继续升息及市场风险情绪增温影响，国际汇市套利风潮再现，市场资金纷纷从低利率的日元与美元转战至欧元与澳元等高收益货币。上周五，欧元/美元大幅飙升，汇价一举冲破1.4400关口 ，创15个月新高；澳元/美元也飙至29年新高。

欧洲央行上周四宣布加息25个基点，为金融危机以来首次加息。此外，虽然欧洲央行行长特里谢在会后声明中表示，央行并未决定此次是开启加息周期的升息。不过投资者对于特里谢此番措辞并不买账，他们认为欧洲央行已经进入了加息周期。根据海外知名媒体公布的一项调查显示，分析师们普遍预期欧洲央行将在年内加息至1.75%，并在2012年年底前上调利率至2.5%。市场预期欧银还会持续升息，意味短期欧元区与美日的利差可能进一步扩大，因而确立欧元在三大货币中的强势格局。市场不顾欧元区所有的财政和银行业问题，就盯着利率差。随着投资者更勇于追逐风险性资产，美元与日元都会持续面临下压。交易商表示，之后欧元/美元可能涨至1.4500以及1.4580的去年1月高位。

尽管美元全线下跌，但兑日元却依然获得了近1%的涨幅，而导致日元下跌原因，最重要的一条，依然是利差因素。除此之外，套息交易的再度兴起，也给传统的融资货币日元带来了巨大的压力。周五收盘，美元/日元报84.85，最高触及85.52，最低跌至83.85，上涨76点，涨幅0.90%。日本在遭受地震、海啸和核危机三重打击之后，日本经济摇摇欲坠，日本央行本周四宣布维持利率在0-0.1%不变，并将以0.1%的利率为地震灾区银行提供1万亿日元新贷款。随着日本核安全危机及轮流断电伤及生产和企业景气，央行也下调了经济评估，并警告前景不确定性增加，暗示已准备好进一步放宽政策。

据调查，市场目前预测，日本央行将在未来的12个月内维持利率不变。欧洲地区与日本利差优势的扩大，令借入日元、买入其他高收益资产的套息交易有再度活跃之势，这将给日元带来巨大压力。端倪早已在3月份七国集团携手干预日元时浮现，G7已将日元套息交易重新带回市场。支持日元套息交易的另一个因素还在于日本的低利率。Matrix外汇分析师预计，日本将“在很长一段时间里”维持低利率，或许会到2013年底。而随着其他国家央行开始逐步加息，日本投资者会发现，高收益货币资产更有投资价值。在套息交易中，投资者借入低利率货币——目前情况下是日元——投入其他高收益资产。

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