华泰柏瑞基金李文杰：今年投资机会更多在低吸
华泰柏瑞基金李文杰：今年投资机会更多在低吸 更新时间：2010-5-29 0:03:34 当前的股市仍有风有雨，但阳光的到来值得期待。展望下半年，市场结构性机会仍然存在，因此应保持“等待做多”的态度积极寻求机会。 近期的市场调整是投资者对政策紧缩预期的自然反应。目前，政策紧缩料将向纵深方向推进，因此应保持谨慎。首先，负利率时代再次来临，货币政策料将持续紧缩；其次，紧缩过程中的经济下行风险及盈利下调风险；第三，紧缩背景下产业资本减持或增持的动作值得关注。 目前，房地产链条的调控在推进和深化，国务院要求“着力于引导房价回落到合理水平”：对购房的首付、利率提出了非常严格的要求，暂停地产企业的再融资，大幅度增加土地供应，严查各地屯地现象，地方政府陆续提出了地方性的细则。 我们认为，5月10日之前数个月的调整仍然不充分，原因在于：相信未来几个月内，更有代表性的紧缩举措料将出台，比如说加息。而之前，市场并没有正式下调盈利预测，而在今后的几个月内市场下调盈利预测的概率则较大。纵然希腊以及关联国家之危机有可能阶段性消除，但欧洲支出紧缩已经拉开序幕，全球经济的复苏进程在未来几个月内依然处在悲观预期深化的阶段。前期政策调控对经济及市场的影响效应仍需继续观察——— 市场需要消化半年度宏观经济数据及企业盈利数据的不确定性。
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