华泰柏瑞张娅：传统周期类行业估值难以提高
华泰柏瑞张娅：传统周期类行业估值难以提高 更新时间：2010-11-18 8:37:16 国庆节后，以ETF为代表的指数型基金率先发力。作为业内的明星基金经理，张娅管理了华泰柏瑞上证红利ETF。张娅表示，中国经济正在经历着产业转型。从中长期来看，我们很难再去期望传统周期性行业估值明显提升，传统周期性行业的估值在大多数情况下只是出现阶段性恢复，但通常只是与政策预期的阶段性改善相关联。 张娅认为，周期性行业中的部分细分子行业和公司，例如高端机械装备、战略资源类，以及受益于行业兼并重组的公司等，仍然有望通过估值和业绩的双提升给投资者带来超额收益。最后再回到指数本身。上证红利指数可以看作是分红回报率最高的股票的集合，是几乎与实体经济景气同步的指数，其行业构成结构也将伴随经济体产业结构的改变而逐渐发生改变和适应。
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