华泰证券：本轮A股有“牛” 但大年夜概率没有“快牛”

基金中报公布

7月22日是年内科创板解禁高峰，其中创投机构解禁市值份额占比达79%。部门个股解禁规模占其流通市值比重较大年夜，短期或面对较大年夜流动性压力。相比首批创业板，首批科创板解禁收益率更高、解禁市值占比也更高。

北向资金净流出247.51亿元

四类基金配置变动：

分行业看，机械、通信、电子等板块解禁规模占对应板块流通市值比重居前。

排名提升基金清仓银行、公用事业，大年夜幅加仓休闲服务，排名降落基金减仓医药更多。2020Q2，北向资金对轻工制造、汽车、通信等订价权边际提升，而公募基金订价权弱化。

减仓最多的基金配置更集中，加仓最多的基金加仓食品饮料、休闲服务但减仓医药，减仓最多的基金则加仓医药而减仓食品饮料、休闲服务；

证监会同时鼓励券商成立长效激励约束机制，实施员工持股或股权激励规划，这也是证监会提出打造航母级券商六大年夜办法后，重提优化券商市场化激励机制。激励机制优化是行业新一轮立异成长周期的核心步调，有望充实激活受激励对象主不雅能动性，优化公司管理结构、稳定人才部队，成为长期助力券商领跑赛道的关键。

7月17日证监会宣布将正式接受新时代证券和国盛证券，接受期自 2020 年7月17日起至2021年7月16日。同时，证监会别离委托中信建投托管新时代证券；委托中航证券、招商证券托管国盛证券，跳动财经，托管后两家证券公司将连结正常谋划。

公募基金：平凡股票型基金仓位环比降落

收益率靠前基金主要配置于医药， 并继续加码重仓板块，而收益率靠后基金则主要配置于大年夜金融，减仓银行、采掘等估值处于历史低位的板块；

科创板解禁

2、7月科创板&各板块解禁规模

2020年基金中报显示创业板仓位持续四个季度提升，并超过2015Q1水平，重仓股持股集中度明明回升。前十大年夜重仓股平均估值低于 2014-15 年牛市峰值水平， 科技股配置正从硬件慢慢转向软件。

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