华润元大基金刘宏毅聚焦中观景气把握行业龙头机会

Aidan 2024-05-09 10:27:49 理财规划 0

华润元大基金刘宏毅：聚焦中观景气把握行业龙头机会

近日，华润元大信息传媒科技基金经理刘宏毅在接受中国证券报记者采访时表示，自身选股理念是从产业视角出发，把握中观层面行业景气度，选取优质龙头企业进行布局。谈到后市，刘宏毅的看法中性偏乐观，更看好成长机会。

聚焦中观产业

首先谈到投资理念，刘宏毅表示，自身倾向于通过产业角度出发，从中观视角判断行业景气度，选择龙头股票。

在刘宏毅看来，选择龙头公司的原因在于：这类企业从基本面上往往已经证明了自身的价值与实力，例如业绩稳健，订单充裕，客户认可度较高，市占率较高，或者在技术层面非常领先。

对于选股逻辑，刘宏毅表示，过去一两年相对而言他偏向于电子以及计算机行业的优质公司“从本质上而言，这样的选股是沿着产业主线而来的。”

一直以来，对于科技创新类公司的估值往往存在分歧。

对此，刘宏毅表示，对于科技企业估值的理解不能拘泥于传统PE思维，要面向未来定价。以历史持仓中某一家半导体设备公司为例，在去年这家公司上市时，看似估值昂贵，但是市场分歧较大。在进行深入研究之后，刘宏毅得出结论，这家公司的基本面得到市场共识，技术上有一定优势。

但是如果以传统的视角来看，PE昂贵难以下手。但是如果以发展的眼光看未来成长的空间，以及比肩国际同类巨头的方法，刘宏毅认为从长期来看，公司可以达到目标，占领市场份额，选择果断买入。

深入挖掘基本面

聚焦中观产业，对于企业基本面的深入挖掘，一直是刘宏毅投资的重要原则。

刘宏毅指出，在公司的筛选标准上，要首先判断行业的产业发展阶段，是出于早期阶段，还是已经进入较长的发展期。同时，关注企业技术壁垒与领先优势，本身行业空间是否足够，下一步在行业中选择有优势的企业。

例如消费电子行业，更加关注产能的优势，管理效率，成本管控等因素。半导体领域，更注重技术实力，获得客户的认可。云计算行业，需要观察公司的服务是否适用于各自实体行业的特性等等。

在平时研究中，刘宏毅会基于公开信息深入分析，结合内外部研究力量综合判断。在调研过程中，刘宏毅会通过多方面了解验证上市公司质地的优劣。不仅是通过与产业链上下游人士交流，更会通过与行业中一级市场的投资方去验证，进行类似公司的比较，得出更加可信的结果。

重仓科技行业的背后，净值波动也是需要应对的问题。

面临市场调整时，刘宏毅的第一反应是找到下跌的原因，是A股整体的原因，还是上市公司自身出了问题，当然无论止盈还是止损，都是建立在自身对基本面的预测和估值上。

此前，刘宏毅曾做过长时间的宏观研究。在他看来，宏观分析给予自身最大的成长，是可以在各类信息的扰动中屏蔽噪音，聚焦于最有用的信息，聚焦于中观产业之中，全身心研究新选个股。尤其是在市场波动的时候，更具定力。同时，也会在组合配置上树立起自身的主见，进行策略上的优化。

对市场中性偏乐观

对于后市，刘宏毅表示并不悲观，维持中性偏乐观的态度。对于外部扰动近期的影响，刘宏毅认为，当前更多可能是阶段性的干扰因素。

不少投资者担心估值高的问题。在刘宏毅看来，对于高估值的公司，背后一定存在其原因，包括长期增长的预期等等。同时，全市场的估值一定是分化的，分化的背后反应的是对成长预期的差异。近期的回调，实际上是消化了一部分估值预期，或许也是建仓的好时机。

“对于后市，还是看好的，特别是成长的方向。”刘宏毅表示，自身倾向于既受益于复苏，又受益于产业结构变化的行业，这样的行业中蕴含的产业趋势，或许会使得公司穿越周期，得到良好的发展。

谈到具体看好的方向，刘宏毅表示，主要有几个方面：第一，TMT行业中具备成长潜力的行业。第二，医药行业。第三，新能源汽车智能化领域。