华润嘉士伯争控重啤 谁的西南？
华润嘉士伯争控重啤 谁的西南？ MBAChina 山城重庆对华润雪花来说就像一个难以攻克的滩头，窥视多年，始终难以得手。
如今机会终于来临。“我们确实通过有关渠道表达了愿望。”华润雪花内部人士向《中国经营报》记者如此表示对与重啤的态度。
按照程序，4月24日是重庆啤酒(600132.SH，以下简称重啤)对外转让12.25%股权的材料准备截止日，有信息表明，华润雪花与嘉士伯这两个中国啤酒界重量级对手再次较量。
然而，对于意欲通过并购扩张策略在2010年将产量提升至1000万吨的华润雪花来说，3年前通过并购四川蓝剑啤酒坐拥四川市场75%市场份额，而3年后的重庆市场，一场股权争夺或许要复杂得多，弄不好，雪花在西部市场将陷入嘉士伯的包围圈。
重啤市场集中度高成桎梏
重啤，一个占据重庆啤酒市场90%的本地诸侯突然挂出股权转让的消息，这让重啤第二大股东代表嘉士伯大中华区总裁王克勤都感到事出突然。“我是重啤挂售股权前一天晚上才知道消息的，目前正在积极参加竞购。”
重啤在公告中称，第一大股东重啤集团持有重啤股份12.25%的股权拟协议转让，正公开征集境内外业内投资者。
在重庆当地，一直以来都是重啤一枝独秀。2009年度重啤销售额达21.9亿元，利润约10.2亿元，毛利润达46.82%，如此优异的成绩为何突然实施转让股权呢?其第二主业在乙肝疫苗研发方面的突破留给市场巨大的想象空间。
《中国经营报》记者从多个渠道得知，重啤此次转让股权，主要来自于政府层面的操作，“重庆正在实施万亿投资计划，国有资产的并购运作是募集资金的主要手段之一。”
此外，重啤也有自己的市场难题。
“重啤在重庆虽然市场集中度高，优势巨大，但多为2~3元的低价位产品，要提升盈利能力较难。”在长江证券食品饮料行业分析师陈红看来，重啤固守本地的战略，近年来不断遭到外资啤酒品牌和华润雪花的夹攻，没有好的盈利能力，其优势将会被逐步蚕食.而重啤前两年走向华东地区，沿长江流域投资了多个啤酒厂，但这些区域在雪花强大攻势面前举步维艰。“要实现重啤的突围，只能依赖外来力量。”陈红认为。
此前，重啤曾引进英国纽卡斯尔啤酒，其持有17.46%重啤股权，而这一股权刚刚被过渡到来自丹麦的啤酒巨头嘉士伯手中。一旦嘉士伯接手重啤此次公开转让的12.25%，将取代重啤集团成为重啤的第一大股东(减持后重啤集团仅持有重啤20%股份)。
然而，事实并非按照简单逻辑发展。“重庆政府并不希望失去对重啤的控股权，因此把控着此次转让的主动权，早在1个多月前华润雪花就派了一位高层与重庆市政府沟通，意欲入股重啤。”一位接近重庆市政府人士对《中国经营报》记者表示，重庆的如意算盘是，如果华润雪花接手这部分股权，重庆国资委仍将是重啤的第一大股东，而嘉士伯和华润雪花将分列二三位。#p#分页标题#e#
嘉士伯外资身份受限
正在摸清重庆当地政府意图的王克勤在匆忙之中，参加了重啤的年度股东大会，嘉士伯显然希望抓住“近水楼台”的优势。
“虽然接受重啤股份时间不长，但我们对重啤的战略、业绩和管理相当满意。”王克勤表示，嘉士伯不管是控股还是参股本地啤酒企业都将在品牌战略上坚持两条腿走路，“除了引入外资品牌，本地品牌也要大发展，而不是取代当地品牌。”
在市场人士看来，这无疑是嘉士伯针对华润雪花抛出的杀手锏。按照以往惯例，在资本市场高举高打的华润雪花奉行的便是“用资本实力并购地方啤酒，取得控制权，并逐步以雪花取而代之”。
此外，为取悦重庆市政府，嘉士伯有意将在中国西部的总部乃至中国区总部迁至重庆。王克勤也表示，受制于各种客观环境限制，嘉士伯不一定能控股重啤。
“重啤除了对嘉士伯在重庆的品牌推广和市场有一定限制外，对其所持的股权也有一定限制。”一位重庆啤酒行业协会负责人透露，重庆国资委此前对纽卡斯尔的股权限制就是不能超过25%，而嘉士伯一旦此次接手重啤的这部分股权就会将重啤变身外资控股，“这在审批上有相当的难度”。
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