券商推荐　３只个股值得关注

券商推荐　３只个股值得关注 更新时间：2010-11-25 19:08:52

金陵饭店：目标价11.95元~12.65元　　□国金证券 　　公司增持酒店管理公司，提升酒店管理核心竞争力。收购估值较低，显著增厚公司业绩。公司处于快速成长期，高星级酒店托管品牌的成熟化及酒店版图的扩张将是主要推动公司未来几年重要的盈利增长点。同时，金陵饭店二期建设正在抓紧进行，预计2011年底竣工，有望从2012年开始进一步提升业绩。另外，天泉湖项目初始准备工作已基本就绪，即将开工建设，部分物业销售收入有可能在2012年实现。公司主业在未来3~5年内有望进入快速成长，业绩增速将逐步实现提速。此外，管理层持股控股子公司，类似锦江解决股权激励方案模式渐显。预计公司2010年~2012年每股收益分别为0.309元、0.361元和0.417元。维持买入评级，6~12个月目标价11.95~12.65元。

东华能源：股权激励有利发展　　□湘财证券 王强　　公司计划采用限制性股票的激励模式，授予高管和核心业务骨干等10人股票290万股，授予价格6.04元，为董事会决议前20个交易日均价的50%，有效期36个月。另外，公司本次收购临海储配站，有助于公司进入浙江区域的终端市场，为公司构建浙江区域合理的销售网点提供基础和经验。　　股权激励设置的业绩条件其实现难度不大，有助于提升管理层的动力。随着今年上半年不赚钱的钢材销售等业务及资产的剥离和公司LPG销售的增长，未来两年实现8%和9%的业绩增长难度不大。预计2010年-2012年公司主业LPG销量分别为25万吨、30万吨和40万吨，明后年增长率分别为约20%和33%，LPG销量增长将提高库容的利用率，公司宽裕库容的备货优势有利于提升LPG销售毛利率。预计公司2010年-2012年每股收益分别为0.20元、0.32元和0.43元，对应市盈率分别为58倍、36倍和27倍，上调至增持评级。

宏润建设：进军太阳能光伏产业　　□国信证券 邱波　　根据测算，未来十年，轨道交通市场投资额将达2.5万亿元，其中土建市场的投资规模超过1.3万亿元，年均投资额1300亿元，公司将受益轨道交通的大发展。公司作为一家民营企业，采取一贯的务实做法，通过渗透式发展与联合竞标的模式成功实现跨区域扩张。当前公司地产+建筑模式受到考验，公司适时进入太阳能光伏产业，尽管投资金太阳电力尚停留在财务投资层面，却凸显公司危机意识和跟随政策导向进行转型的战略意图，未来有可能谋求建筑业与太阳能的产业结合，此次尝试或能帮助公司实现华丽转身。　　预计公司2010年~2012年每股收益分别为0.78元、0.79元和1.05元，对应2010年~2012年动态市盈率分别为19倍、19倍和12倍，考虑到公司业绩释放可能要到2012年，给予 谨慎推荐的投资评级。

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