券商推荐四只黑马股 中小板成主角

券商推荐四只黑马股 中小板成主角 更新时间：2010-3-3 0:24:25

宁波银行　　评级：谨慎增持　　评级机构：国泰君安　　2009年宁波银行净利润同比增长9.44%，拨备前利润21.71亿元，同比22.03%；摊薄每股收益为0.58元，期末每股净资产3.90元；公司拟实施每10股派2元的分配预案。　　2009年宁波银行净利润增长的主要驱动因素是：平均生息资产大幅增长51.9%；非利息净收入增长21.1%。主要阻滞因素包括：净息差收窄66个bp；费用收入比上升1.15 个pc；拨备计提增长64.4%；实际所得税率上升4.15 个pc。宁波银行实现以量补价。2009年信贷增66.5%，在净息差收窄66个bp的情况下，净利息收入仍取得了22.9%的增长。2009年总资产、存款和贷款余额分别增长58.2%、45.3%和66.5%，均大幅高于行业平均。同时异地分行对全行新增贷款贡献超过八成。第4季净息差为2.89%，环比上升5 个bp。不过，不良资产仍有待消化，交易类中间业务收入出现萎缩。　　预测宁波银行2010、2011年每股净收益分别为0.65、0.82元；每股净资产为5.47、6.05元。目前估值较低，提升评级至谨慎增持，年内目标价19元。

烟台氨纶　　评级：推荐　　评级机构：东北证券　　2009年公司营业总收入同比下降16.57%，净利润同比下降40.04%。氨纶需求自二季度回升，估计全年销量与2008年持平，但是平均售价和单位盈利下降；芳纶产销量及销售价格均低于2008年。　　近期受国内外经济尤其是国际市场复苏的影响，公司间位芳纶产品的订单增加，出口增多，停产检修的芳纶生产线已全部复产。2010年上半年氨纶行业仍处于景气上升期。公司每股收益对氨纶价格的弹性不如同类企业，但是考虑到芳纶行业对出口的敏感性更大，结合芳纶的出口敏感性因素，我们将公司列为氨纶行业的首选标的。预计公司2010年每股收益1.14元。短期内产品有涨价可能，给予推荐评级。

天宝股份　　评级：买入　　评级机构：世纪证券　　2009年公司实现营业收入、净利润分别同比增长34.9%、12.1%，每股收益0.77元，高于市场平均预期。传统业务水产品加工市场良好。2009年下半年尤其是4季度，公司水产品加工订单充足，出口价格稳定。全年水产品加工收入将达到5.7亿元，比上年同期提高24%。预计未来公司将凭借其规模优势、安全卫生的质量管控及优质的客户资源等优势，在竞争激烈的水产品出口加工市场稳步发展。　　2009年冰淇淋及气调库项目分别实现销售收入2501万元和7201万元，实现量产以来销售零的突破。两项业务由于技术应用不成熟及市场需要培育期等问题，一直处于亏损状态。2009年下半年向实现盈利迈出了重要一步，预计2010年气调库和冰淇淋业务将扭亏为盈。预计公司2010-2011年将实现每股收益0.95元、1.21元，给予买入评级。

爱尔眼科　　评级：买入　　评级机构：国金证券　　国内眼科市场容量较大，并保持持续增长；公司作为行业龙头，所占市场份额不足5%，未来拓展空间较大。公司找到明确的市场定位，掘金于中段需求这部分大市场。公司通过连锁扩张和内生性增长的双引擎来驱动快速发展。未来几年公司将完成对省会城市的覆盖；同时，将在两湖地区进行三级网络的经营模式探索。公司也通过积极营销来提高就诊量增速，并主动调整服务结构来提高单次门诊收入，以此推动单体医院的持续内生性增长。　　2010年公司将进入又一轮快速连锁扩张期，以二级医院为例，2009年底公司正常营业的医院有11家，到2010年底该数目将增加至17家，2011年则有望达到22家。预计公司2009-2011年每股收益分别为0.693元、1.049元和1.524元。公司在快速扩张时期应该享受更高估值，因此给予买入评级，合理价格52.25元，对应2010年业绩50倍PE。

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