紧跟聪明钱，布局中国核心资产！

光伏or证券，你pick谁？

消费还能一马当先吗？

大数据和互联网，机会来了吗？

这些你关注的2023投资话题，都汇集在华泰涨乐·ETF策略周。2月13日开始，由华泰涨乐财富通发起的涨乐·ETF策略周，覆盖21场重磅直播，囊括宏观、A股、港美股策略，以及新能源、消费、互联网等热门赛道，干货满满。

近期正值A股在前期快速上攻后的“缓冲”期，对于投资者而言，各家机构对后市的看法或将为全年投资提供重要参考。由此，华泰证券“涨乐·ETF策略周”邀请睿远基金、南方基金、贝莱德基金、鹏华基金、天弘基金、华泰证券资管等业内知名机构，以及全球投资决策支持工具和服务供应商MSCI，从全球、A股、港股、债券市场等多方面直击用户的投资热点及关切。

回望2022年底至今，前期压制市场的疫情反复和超预期加息等事件明显改观，A股迅速走高，北向资金大幅流入。对沉寂太久的市场来说，的确需要这样一次“扬眉吐气”，提振信心。

展望2023年，华泰证券研究所金融工程首席分析师林晓明认为，全球经济状态预计在上半年见底并开始逐步修复，而中国经济的修复可能会更早，预计从一季度开始企稳恢复，领先于欧美等海外市场。

“A股开年的喜人表现可能是市场重振的冲锋号，而随着国内经济的逐步复苏，风险资产的优势也将逐渐回升。2023年预计是触底反弹的一年，大方向上我们对A股市场的前景表示乐观，但微观层面仍需要注意风险管理”，林晓明表示。

MSCI亚太区研究部执行董事徐伟认为，中国在全球投资组合中扮演的角色日益重要，“根据IMF预测，中国经济到2026年对全球GDP的贡献将超过20%。中国正努力提升其在全球制造业价值链中的地位，并专注于通过技术创新来维持经济增长。此外，A股的外资持股规模不断增长，过去五年(截至2022年6月)的年复合增长率达到33%。”

“未来市场表现，一方面需要关注基本面好转的幅度和节奏，目前估值修复已基本完成，基本面驱动成为后续的主要动力；另一方面市场对政策已有一定预期，更明确的经济增长政策有待明朗。”

贝莱德基金首席投资官陆文杰认为影响国内经济的不确定因素正逐步消退，企业盈利有望改善，中国资产在全球的吸引力进一步凸显。他预期2023美联储加息周期接近尾声，对港股市场的压制也在边际递减。

华泰证券资管研究中心副总经理张晶认为，尽管国际国内看，联储加息、地缘矛盾、地产修复等多维度的困难仍在，但在政策扶持、经济有内生动力的逻辑下，中国经济复苏的主逻辑并未动摇。而随着疫情高峰过去，中国经济活力已在逐渐释放，预计2023年或将再次演绎小复苏行情，一季度及二季度初国内风险偏好延续走强概率更大。此外，今年债市而言，阶段性交易机会依然存在。

具体赛道来看，睿远基金董事总经理赵枫提出，以互联网企业为代表的平台企业仍然具有最优秀的商业模式、最有竞争力的人力资源和最具扩张潜力的未来。他同时指出，在互联网公司近期股价大幅反弹后，未来还需要权衡竞争壁垒和成长性后寻找性价比有吸引力的标的。

华安基金总经理助理许之彦建议投资者关注三条主线：首先，受政策变化影响大的领域，超过市场预期，特别是受益于增长复苏的相关行业，如食品饮料、医药、汽车等；其次是顺应高质量发展要求、景气有望维持高位的细分成长赛道，如高端制造、光伏、新能源、芯片、数字经济等；第三，受益于“中国特色估值体系”的相关国企上市公司，基本面优质、顺应产业政策发展方向的国企上市公司有望迎来估值重塑的机会，如低估值的蓝筹板块。

天弘基金光伏ETF基金经理刘笑明则主要解析了光伏赛道的投资机遇。他认为，光伏板块去年利润大幅增长，在海外需求和量价齐升的推动下，业绩和估值消化得比较充分。展望2023年，全行业增速预计将大于20%，装机增速可能大于40%甚至50%，一些优质公司增速有望更高，因此2022年20倍、2023年16倍(预计)的估值是不贵的。更重要的是，上游硅料、终端电站建设放量以及技术进步带来的降本增效等，意味着产业链上有大的结构性机会。由此，刘笑明认为“光伏后续会有不错的弹性，如果把握好节奏，有可能成为决定2023年投资收益的胜负手之一”。

另外，对于整体市场走向，大家也比较关注“牛市旗手”证券板块的走向。天弘基金证券ETF基金经理沙川认为，即便通胀可能还会延续一段时间，但此轮加息可能会在上半年见顶，再加上国内为提振居民和企业对经济的信心可能运用的货币政策空间较大，因此，“2023年流动性预计会转好，对于证券板块将提振作用。”

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，购买前请仔细阅读《基金合同》和《招募说明书》。

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