“A拆A”快步走、2家获受理专家预计最快二季度末出现第一股！

A股境内分拆上市又有新进展。

5月28日晚间，生益科技发布公告，子公司生益电子在科创板的上市申请获得上交所受理。而在5月8日，辽宁成大拟分拆子公司成大生物至科创板上市

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的申请，已经获上交所受理。

从发布分拆预案到获得受理，成大生物历时2个月，生益电子历时3个月。

新时代证券首席经济学家潘向东对小编表示，按照科创板审核时间进度，以最快进度计算，预计二季度末、三季度初科创板将会有能出现“A拆A”第一股。

据小编统计，从目前科创板117家注册成功的企业来看，从获得受理到注册成功最快的是70多天，最慢的需要1年。

自去年12月13日分拆上市新规落地以来，截至5月29日，近半年的时间里有25家上市公司发布“A拆A”预案。另外，海康威视公告了分拆意向。除了2家已经获受理的企业，还有7家公司拟分拆子公司已经在当地证监局备案辅导。

上述25家公司中，民营企业有13家，国有企业10家，中外合资经营企业2家。

数据来源：上市公司公告制表：吴晓璐

另据华泰证券研报，按照分拆上市的七大条件，符合“上市满三年”、“连续三年盈利且累计超6亿元”有1060家，考虑“36个月内未受到证监会行政处罚、12个月内未受到公开谴责且最近一年及一期财报审

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计意见为无保留意见”的上市公司后，剩余1044家，占全部3843家A股公司的27%。

此外，根据2019年年报披露的上市公司参控股情况明细，符合相关规定的上市公司约1009家，占全部A股公司的21%。符合相关规定的上市公司主要分布在医药、地产、电力及公用事业、基础化工、交运、TMT、建筑等行业。

也就是说，在暂不考虑母公司和子公司独立性的条件下，A股约两成企业符合分拆上市条件。

从拟分拆板块来看，上述25家公司中，14家公司拟分拆子公司到创业板上市，9家拟分拆子公司到科创板上市，另外2家计划分拆至上交所主板。科创板和创业板依旧占据较大比例，主要与两个板块定位和上市标准有关。

从25家拟分拆子公司所属行业来看，主要集中在新能源、新材料、生物医药等行业，大多属于战略新兴产业。

潘向东表示，从定位来看，科创板重点支持高新技术产业和战略性新兴产业，创业板弥补了资本市场体系中间层次的缺失，定位是深入贯彻创新驱动发展战略，主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。从上市标准来看，实施注册制后，分拆子公司更容易符合上市要求。创业板注册制改革之后，符合要求的上市公司范围更广，既放开了盈利要求，也放松了特殊股

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权机构企业和红筹企业上市限制。

国海证券研究所宏观研究负责人樊磊对小编表示，企业分拆上市肯定选择适合自己的板块，对于科技公司来说，科创板和创业板更好一点儿，而且估值也会更高一点儿。另外，创业板注册制改革之后，IPO效率也会更高。

华泰证券研报表示，通过控股分拆的实践表明，公司收益表现具有一定的不确定性，与宏观环境、行业政策、公司分拆后的盈利能力及业绩表现、市场情绪等多重因素具有密切联系，不能一概而论。但是具有较高科技含量的业务，或属于政策导向的新领域，具有较好的发展前景，即具有可持续性。因此，这类公司分拆上市后，经过一段时间的发展和培育，中长期母子公司有望获得优良的股价表现。

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