A股三大指数反弹：沪指涨1.6%北向资金尾盘抢筹

A股三大指数今日集体反弹，沪指收盘上涨1.61%，深成指与创业板指涨幅也都超过1%。市场成交量萎缩，两市合计成交7000亿元左右，行业板块呈现普涨态势。北向资金尾盘抢筹，今日净流入34.02亿元。

对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

中金公司分析认为，A股市场前期积累的调整压力在外围市场历史性波动的冲击下得到加速释放，市场价跌量缩，短期隐忧在市场下行过程中得到部分修复。全球资本市场波动，A股市场体现出明显强于其他资产的韧性，韧性强的资产在反弹中有望领先；一旦海外市场阶段性企稳，A股市场便可能出现积极的反弹行情。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，A股市场短期下跌，主要是受到恐慌情绪的影响。美股连续暴跌，并且多次熔断，对投资者心理冲击比较大。今年2月3日，节后第一个交易日，受疫情影响上证指数最低跌至2685，这次受美股大跌以及海外资产暴跌，A股再次下跌，相当于二次探底。从近几年市场运行情况来看，2600是市场运行的一个底部区域，A股应该可以在2600左右完成调整。

新华基金表示，疫情导致的股市下跌为全球金融市场进行了一次超级压力测试。目前测试尚未结束，警报仍未解除。整体看，国内股票市场相对于海外相对收益明显。但沪港通数据显示，外资流出明显，金融、消费、新能源龙头品种均被大幅减持。未来积极方面在于，国内资金参与海外股市较少，并不需要卖出国内资产来弥补流动性；不利方面在于，国内权益市场和债券市场外资投资者已占有一定份额，若海外市场持续下行，海内外资产的比价效应将发生变化，国内市场难以独善其身。

国寿安保基金认为，由于内外部多个因素交织影响，全球市场大幅波动，且这种大幅波动难以确认是否结束，国内市场难免受到牵连，波动有所放大。但考虑到国内疫情防控更加有效，潜在下行风险控制更好，政策空间更加充分，预计后续市场将延续基本面趋势而积极向好。整体看，海外疫情短期对A股有冲击，但A股会相对更强。不过目前外部风险拐点还未确认，市场仍是左侧布局期。

重阳投资认为，A股表现有望继续强

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于海外，理由是其他经济体此前一直在做“简单”的事情，通过货币或财政刺激推动股市上涨；而中国近年来一直坚持做“困难”的事情，即防范和化解重大金融风险。同时，中国采取了有力措施率先控制住疫情，正逐步恢复正常的生产生活秩序。中国在抗疫中展现出强大的组织动员能力和负责任的大国担当。这些因素使得包括A股、港股、中国利率债在内的中国资产较海外资产更具吸引力。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春判断，A股基本面的表现，来源于中国对疫情的处理非常果断，而且效果非常明显，这是一个表面现象。而最核心、最基本的是：中国的金融供给侧改革已进行，金融去杠杆相对彻底，使得中国暂时不会出现流动性问题。同时，相比2008年时，如今内需市场

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的扩大有利于经济稳定，再加之中国逆周期调节的宏观背景。当前，A股交易情绪的波动，并没有美股大，这也使得A股具有强劲的韧性。因此，具有一定投资优势。

中信建投TMT行业首席分析师武超则认为，总体来看，目前美国科技龙头的估值还是处在过去十年相对

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高位。我们看绝对的PE估值，比国内科创板或创业板的龙头股，都是有过之而无不及。尤其是一些新兴行业，这些科技龙头并没有比A股市场或H股市场更便宜。相比来说，新基建在未来中国的潜力会更大，是解决传统行业增长低迷的很重要提升效率工具。新基建从绝对体量上来讲，跟老基建差距巨大，但是新基建长期增速是非常快的，斜率很高。对于不是特别专业的投资者，买与新基建相关的科技板块ETF是不错的选择。比如半导体、5G、科技类ETF，从过去表现来看，总体跑赢大盘。

后市展望：

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