人民日报海外版：加息股市能否利空出尽是利好？

人民日报海外版：加息股市能否利空出尽是利好？ 更新时间：2011-2-9 11:25:54 　　2月8日，中国人民银行宣布自2月9日加息0.25个百分点，这使得兔年股市原本乐观的开局走势变得扑朔迷离。一些专家和市场分析人士认为，加息对股市的负面影响不可忽视，也有不少业内人士对加息持乐观看法，认为加息“靴子”落地，利空出尽反而是利好。那么，兔年股市究竟能否再现“开门红”？

2011年1月4日，中国股市开市第一天，A股的投资者们便迎来了“开门红”。但是在复杂的宏观经济环境、稳健的货币政策以及日渐加剧的通货膨胀预期下，股市受到不确定性市场环境的影响一路走跌，严重打击了市场信心，直至虎年年尾，沪指才以“五连阳”收官，让投资者对春节后的股市行情多了几分期待和希望。

虎年年尾“五连阳”

春节长假前最后一个交易日，A股市场继续小幅收高，上证指数收市报2798.96点，涨0.30%，以“五连阳”之势创近三个半月以来的最长连涨纪录。

整体来看，虎年股市不仅没有虎虎生威的霸气外露，全年更只能用“虎落平阳”来形容。尤其是自2011年新年首个交易日股市开门红后，A股市场更是连连遭受重挫，1月份3次“黑色星期一”的暴跌让股民心惊胆战，1月17日沪指大幅下跌3.03%，盘中一举跌破2700点关口。直到1月最后几个交易日，沪指才开始回升，春节长假前，股市一路小幅上扬，最终以5连阳收官。

虽然去年股市面临的欧美经济复苏乏力、欧洲主权债务危机和通货膨胀等外部环境没有根本改观，但春节前步步走高的市场氛围，让多数分析人士对随后的股指走势预判乐观有加。

一方面，房地产投资过去被认为是一本万利的选择，随着政府一系列调控措施的出台，大量资金望而却步，再加上市场对通货膨胀的预期，股市便成为资金投向的重要选择；另一方面，流动性紧张倒逼央行放缓调控。鉴于前期央行货币政策过度从紧，目前市场资金极度紧张，央行不得不连续11周净投放货币，央行货币政策的趋缓给多方带来极大勇气，加上人民币对美元的升值，也必然会吸引国外资本进入我国股票市场寻求增值，这些因素都为股票上涨提供了有利的条件。

民生证券副总裁、首席经济学家滕泰预测2011年中国股市颇为乐观，他认为今年上证指数或突破4000点。

节后资金或大规模涌入股市

今年1月，随着“史上最严厉”的房地产调控政策的出台，上海和重庆推出房地产税试点方案，新一轮调控政策短期内将会对股市房地产、银行相关板块形成冲击，造成市场对楼市的担忧。但从长远来看，资金大规模流入的预期又将给股市带来利多效应，炒楼资金退出楼市之后何去何从成为关注的焦点，市场憧憬原来活跃在房地产的投机资金，在未来一段时间里将流向股市，从而支撑股市探底回升。

天相投资首席分析师仇彦英分析认为，新一轮调控政策将大大挤压房地产市场的投资空间，并迫使大批资金流入股市。历史经验表明，资金面状况是主导股市走势的重要因素之一，从这个角度而言，楼市调控升级对市场整体而言并非利空。

春节长假后开门红可能大

有媒体统计，我国股市存在显著的“节日效应”，从1991年至2010年的20个年头里，沪指在春节过后首个交易日里，有14个年头实现了开门红，上涨概率达70%。如果将统计的时间拉长为5个交易日，则20年中，大盘有13次在春节后上涨，概率为65%；有7次在春节后下跌，概率为35%。

究其原因，可能源于几个方面的因素：其一，A股市场是一个典型的资金推动市场，我国的国情决定了每年年初资金相对宽松，各种来源的资金相当一部分在年末结算后进入股市；其二，1至4月是年报集中披露的时段，一部分上市公司会有绩优或者送转增股的年报题材；其三，春节前后气氛祥和，全国“两会”召开在即，或者偏利好。

但是，春节长假大盘休市一周，这段时间国内外形势均发生变化，使得股市走向仍存有不少变数。尤其是开市前一天，央行宣布加息，对市场走势的影响不可小觑。

从目前形势来看，受到目前天候异常，农产品歉收，通胀压力较大，央行宣布自9日起加息；另外，国际形势对全球金融市场的影响较大，在过去几个交易日里，埃及股市的累计跌幅已经超过15%，许多投资者纷纷转向美债、美元和黄金等资产寻求避险，刺激发展中国家货币市场利率提高，这些，都会对市场心理和股指的上扬带来负面影响。

检具的测量仪器

影象测量仪

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