今年A股勇夺世界“跌幅冠军”

今年A股勇夺世界“跌幅冠军” 更新时间：2010-12-25 7:51:51 　　虽然周遭市场走势仍处强势，但A股本周已经显露出蛇尾之象。全球主要指数基本都在上涨，只有A股我行我素，继续下跌：沪指本周下跌58.58点，深成指下跌202.75点。同期的道琼斯指数上涨79.16点，纳斯达克上涨22.63点，恒生指数上涨118.95点，韩国汉城指数也在艰难中上涨3.3点。

如果放大到全年去考察，则A股的投资者可能要加倍地郁闷。还拿那几个指数说事，道指今年至今上涨10.98%，纳指上涨17.47%；汉城指数上涨20.61%。而A股主要指数则均是“负上涨”，截至本周，上证综指下跌13.49%，深圳成指下跌8.34%；如果说还有可以引为自豪的，则是中小板指上涨20.11%，创业板指上涨17.60%，一点也没有输给外围主要股市。然而股指比较的应该是主板，今年我们的“大国小指”现象，显然只能用市场比较流行的“结构性行情”来总结了。

不过，熟悉A股的投资者都知道，A股本来就是个激情四射的“坏孩子”，他不是走在环球股指的前列，就必定走在环球股指的后面，一点也不给传统的中庸之道哪怕一点点的面子。以这几年的走势为例，年年都是冠军，反正不是涨幅冠军，就是跌幅冠军。有识之士将之归诸“不成熟”、“波动大”，而一般投资者正是在山峰和谷底之间来回折腾。走对方向的，当然盆满钵满，大呼过瘾；走错方向的，只能在山巅耐心地站岗，等着下一波行情的到来。

虽然从长期来看，股指走势跟经济基本面的关联度还是比较大。但A股却时不时地出现背离基本面的走势，这与A股市场在有效和无效的两极中偏向于无效有关。在被称为最市场化的证券市场，我们还有太多的非市场化因素在作怪；而投资者的不成熟，往往也让稳健的长期的行情很少在这个市场出现。资金，成为A股市场的奠基石，只要资金蜂拥而进，一波大的行情就会呼之欲出，不管基本面是好是坏；如果资金蜂拥退场，则再好的基本面市场也一样低迷。而在行情的两极，我们看到的，基本上是有形之手那强而有力的动作。

这样看来，今年A股勇夺世界“跌幅冠军”也就没什么值得大惊小怪的。只不过从10月份以来市场放量的一波行情仍给我们留下不少悬念，后市要是在这个基础之上再度放量上行，则A股仍有可能演绎成新的牛市。

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