国诚投资：大盘维持震荡格局机会在个股

国诚投资：大盘维持震荡格局机会在个股 更新时间：2011-2-24 10:35:39 　　【大势研判】

今天消息面中性偏空，宏观方面，‘通胀预期导致2010年四季度消费者信心指数回落’ 数据的发布对市场影响不大，经济复苏周期持续进行，但在通胀持续与货币紧缩压力下，消费者信心彻底改善尚需时日，有可能导致股市中期上升趋势中间或的短期调整。‘央行24日发行3个月期10亿元央票’ 央行顺势放缓了公开市场回笼资金的力度，这一点从本周二暂停了逆回购也可以看出。其二，本周3个月期央票一、二级市场利差大幅放大至71BP，这也影响了银行的积极性。市场方面，‘2月新基金发行仅募资86亿，创八个月来新低’究其原因，一方面受到春节假期的影响；另一方面，受到国内通胀压力和紧缩政策的影响，以及海外市场的波动，市场不确定因素增多，新基金发行和购买的热情皆有所消退。‘中金公司有关人士预计国际板下半年推出’ 就中国资本市场的整体发展而言，国际版的推出可谓意义重大，但短期内对A股市场的冲击也不容忽视。‘企业年金股票投资比例上限30%’新《办法》实施后，按股票投资最高比例30%推算，今年最多有超1000亿元资金可直接进入股市。行业方面，‘2010年度国家规划布局内重点软件企业名单公布’、‘太阳能光伏大会召开’、‘ 十年路线锁定：种业国家队创新战略初现’以及‘辉钼材料可能成为下一代半导体材料’等消息将刺激相关板块个股走强，带来市场人气。受利比亚局势导致油价继续飙升以及惠普业绩预报不及预期，美股收跌，将对A股今日开盘造成负面影响。但决定因素仍在自身运行规律。

经过周二大幅下挫后，周三大盘如我们所预期的那样进入窄幅震荡，虽然市场成交量大幅减少，但个股又重新恢复活跃，这表明市场大幅杀跌动力有所减缓。然而，市场成交量的大幅萎缩，也预示大盘短期大幅反弹的力度也不大。由于今日银行缴纳存款准备金，所以央行今在公开市场仅发行3个月期10亿央票，14天加权平均回购利率大幅下行121BP；然而，2月新基金发行仅募资86亿，而近期市场融资、再融资力度不减，市场资金面短期仍难改观。多空交织因素将使短线大盘维持震荡格局，即上有2890点附近压力，下有2825点附近支撑。操作上，继续立足短线、高抛低吸，建议逢低关注受政策影响的软件开发、电力，受益国际原油价格继续上涨的化工；逢高减持近期涨幅过高股。

【热点预判】

软件、太阳能、稀缺资源以及种业板块

【宏观聚焦】

1、通胀预期导致2010年四季度消费者信心指数回落

中国经济网： 根据国家统计局中国经济景气监测中心与尼尔森公司联合开展的中国消费者信心调查显示，2010年四季度中国消费者信心从第三季度的104回落到100。这次消费者信心回落的主要原因是受通胀预期的影响消费意愿的回落。【简评】：此项数据与2月9日国家统计局发布的消费者景气指数保持高度一致，其中的消费者信心指数由三季度106.4降至102.4，降幅同样为4个点。所以，我们认为，数据的发布对市场影响不大，经济复苏周期持续进行，但在通胀持续与货币紧缩压力下，消费者信心彻底改善尚需时日，有可能导致股市中期上升趋势中间或的短期调整。

2、央行24日发行3个月期10亿元央票

人民银行网站：为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2011年2月24日中国人民银行将发行2011年第九期中央银行票据。第九期中央银行票据期限3个月，发行量10亿元，缴款日为2011年2月25日，起息日为2011年2月25日，到期日为2011年5月27日。【简评】：本周3个月期央票发行规模未能延续上周100亿的规模，大幅缩小至象征性的10亿元，意味着公开市场资金回笼功能再度弱化。我们认为此次3个月央票发行规模回落主要有以下两方面的因素：其一，本周央行再度上调了存款准备金率，且缴款日正好是星期四，因此，央行顺势放缓了公开市场回笼资金的力度，这一点从本周二暂停了逆回购也可以看出。其二，本周3个月期央票一、二级市场利差大幅放大至71BP，这也影响了银行的积极性。

【行业资讯】

3、2010年度国家规划布局内重点软件企业名单公布

发改委网站：国家发改委、工信部、商务部及国税总局近日联合发出通知，公布了2010年度国家规划布局内重点软件企业名单，共240家。包括二六三、四维图新等在内的多家上市公司入围该名单。通知称，国家规划布局内重点软件企业当年未享受低于10%的税率优惠的，减按10%的税率征收企业所得税。【简评】：国家规划布局内重点软件企业名单按照年度认定，每年认定一次。凡是名单中符合条件的软件企业在2010年所得税率超过10%的企业均可减按10%的税率征收企业所得税。因此经过对比统计2010年和2009重点软件企业名单，2010年新进入该名单的企业有：二六三，四维图新等十八家上市公司，而除去其中已经享受10%以下所得税优惠的企业，将受益税收优惠的企业有：四维图新，三五互联，世纪鼎利，三维通信，大立科技，理工监测，软控股份，欣网视讯，请投资者积极关注。

4、太阳能光伏大会召开

2月22日，“SNEC第五届国际太阳能光伏大会暨展览会”在上海新国际博览中心隆重开幕。此光伏会展以“发展新能源，造福全人类”为主题，致力于加强太阳能光伏的国际交流与合作，加快提升技术、促进市场应用。分析人士指出，随着国际市场需求的增加和多晶硅原料价格的上涨，太阳能光伏行业的景气度有望逐步提升。【简评】：但愿中国的太阳能产业能够规划出一个中长期的规划来确保其发展，中国经济的发展更需要的就是这些新能源来替代石油和煤炭，而这也是全球经济发展的一种趋势，而中国是否能够抓住这轮世界经济调整中的机遇，很大层面需要看我们的决策者对于这种新能源的战略思考，因为目前太阳能电力上网所存在的瓶颈是有目共睹的，也是制约中国太阳能发展的障碍所在。 关注受益个股：天威保变、特变电工、风帆股份、乐山电力、 金晶科技、华泰股份、川投能源等。

5、十年路线锁定：种业国家队创新战略初现

21世纪经济报道：2月22日，温家宝总理主持召开国务院常务会议，讨论通过《关于加快推进现代农作物种业发展的意见》，提出力争到2020年，培育一批具有重大应用前景和自主知识产权的突破性优良品种，建设一批标准化、规模化、集约化、机械化的优势种子生产基地，打造一批育种能力强、生产加工技术先进、市场营销网络健全、技术服务到位的现代农作物种业集团，全面提升我国农作物种业发展水平。【简评】：种业作为国家未来重点支持的领域，未来发展空间巨大，将带来市场更多的投资机会。

6、辉钼材料可能成为下一代半导体材料

1月31日英国《自然？纳米技术》刊登最新研究成果：单层的辉钼材料显示出良好的半导体特性，有些性能超过现在广泛使用的硅和研究热门石墨烯，可望成为下一代半导体材料。【简评】： 相关上市公司有：金钼股份，金堆城钼矿是全球六大原生钼矿之一，钼金属储量78.6万吨；宏达股份，投资101亿生产钼、铜，最新成果辉钼二极管；st偏转，年产钼精矿2006吨；万好万家，钼金属权益储量7.58万吨、钼矿品位高；长征电器，拥有4.2万吨钼储量；厦门钨业，钨钼为伴生矿种，年生产粗钼丝300吨、细钼丝30亿米；江西铜业，钼精矿27.5万吨；紫金矿业，钼矿39万吨；铜陵有色，钼矿约80万吨；中国铝业，积极向稀土资源延伸，拥有大规模的钼生产能力。

【市场信息】

7、2月新基金发行仅募资86亿，创八个月来新低

全景网：兔年以来，尽管A股市场持续反弹，但新基金的发行势头却在逐渐降温。统计数据显示，2011年2月新成立基金的发行总份额创下八个月来新低。【简评】：资金是推动市场持续向上的重要因素之一。我们已经多次强调今年市场资金供应方面不容乐观，因而近期我们对于市场资金供给方面的消息颇为关注，之前已经就企业年金和前3个月新基金发行的相关消息进行了简单点评，且得出的结论均为能在一定程度上的缓解市场资金供给的紧张局面，支持市场持续向好发展。但2月份新基金募集情况却较为平淡，据统计，2月份仅有9只新基金成立，且新增偏股型基金数量较少，总募集规模为86亿份，同比下降52.3%，环比下降64.58%，为过去八个月以来新低。究其原因，一方面受到春节假期的影响；另一方面，受到国内通胀压力和紧缩政策的影响，以及海外市场的波动，市场不确定因素增多，新基金发行和购买的热情皆有所消退。尽管2月份新基金募集规模有限，但该情况在3月份会得到改善，新基金发行数量和募集规模将有较大幅度的增长，且多为偏股型基金的发行。

8、中金公司有关人士预计国际板下半年推出

中国证券报：中国国际金融有限公司投资银行部董事总经理章肖明日前在巴西圣保罗表示，预计上海证券交易所将在今年下半年获得批准并推出国际板，允许外国公司在上交所上市。【简评】：国际金融中心建立的标志之一就是融资、交易市场向国际开放，其实是单独搞一个“国际板”还是直接上市只是个形式问题，重点是能让外国公司到中国来上市。就中国资本市场的整体发展而言，国际版的推出可谓意义重大，但短期内对A股市场的冲击也不容忽视，这种冲击主要来自两个方面，第一，国际版的推出会导致A股市场资金分流，股票的供应规模增加。第二，由于目前A股上市公司的估值较高，因此A股的高估值重心可能会被国际板拉低。但该消息并不能代表官方的态度，因此影响力会稍弱。

9、上海金融国资加快证券化步伐

第一财经：随着上海国际集团“一参一控”问题逐步解决，国泰君安上市被提上日程。昨天的上海金融国资国企改革发展工作会议透露，国泰君安力争明年上市。上海另一家券商东方证券也将在明年实现上市。而上海银行的上市时间则安排在今年。【简评】：随着国资证券化的加快，将有一大批公司出现在沪深A股中，短期将造成资金紧张局面，长期将有利于资本市场。

10、企业年金股票投资比例上限30%

人保部、银监会、证监会、保监会四部委日前联合发布新修订的《企业年金基金管理试行办法》，自今年5月1日起施行。《办法》明确，企业年金投资股票等权益类产品以及股票基金、混合基金、投资连结保险产品的比例，不得高于投资组合企业年金基金财产净值的30%。【简评】：新《办法》实施后，按股票投资最高比例30%推算，今年最多有超1000亿元资金可直接进入股市。

【环球财经】

11、美股连续第二个交易日大幅下跌

截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了107.01点，收报12105.78点，跌幅为0.88%。道指盘中最低下跌了150点。 纳斯达克综合指数下跌了33.43点，收报2722.99点，跌幅为1.21%；标准普尔500指数下跌了8.04点，收报1307.40点，跌幅为0.61%。【简评】：受利比亚局势导致油价继续飙升以及惠普业绩预报不及预期，美股收跌，将对A股今日开盘造成负面影响。但决定因素仍在自身运行规律。

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