任泽平展望中国经济 知名基金经理云集

任泽平展望中国经济 知名基金经理云集 2021-06-04 09:48:53 　——大成基金2021年投资策略研讨会长沙召开

初夏时节、万物繁茂，漫江碧透，百舸争流。6月3日，大成基金2021年投资策略会在楚湘之城长沙隆重召开。会上，包括任泽平、赵衡在内的顶流行业专家、宏观学者以及大成基金多位知名投资精英齐聚一堂，就中国经济发展和当下市场投资方向共同展开巅峰对话。

大成基金总经理谭晓冈先生在大会上致辞，他指出：在历经三千年城名不变、城址不变的历史名城长沙召开投资策略会，寄托了大成基金不断提升投资管理能力的初心不变，持续为客户创造价值的使命不变。谭晓冈先生表示：大成基金是行业老十家基金公司之一，经过22年的稳健发展，形成了强劲稳固的综合实力。当前公司管理资产总规模超3000亿元，业务范围全面涵盖公募基金、机构投资、海外投资、财富管理、社保基金管理、养老金管理等领域，累计服务客户超2400万。未来，大成基金将主动把握行业赋予的发展机会，积极回馈广大客户给予的信任支持，发挥所长、竭尽所能，从投资管理、产品研发、资产配置等三大方面，全力服务好各家机构的财富管理需求，持续为客户创造价值。

东吴证券首席经济学家任泽平在会上以于无声处听惊雷为题发表了有关中国经济展望的主题演讲。回顾经济形势，任泽平认为，2020年至2021上半年，中国在抗击疫情和恢复生产方面走在全球前面，展现了巨大的体制优势和经济韧性。展望下半年，中国经济将向潜在增长率回归，1季度是顶部区间，但韧性较强。就全球流动性看，任泽平认为，目前以美国为首的发达经济体信奉的MMT最终只会导致包含资产价格的广义通胀，而根本出路应该是通过供给侧改革提升长期经济增长的全要素生产率。

除了经济形势，任泽平再次呼吁市场关注当前人口形势。他坦言中国人口红利期已逐渐消失，未来养老负担、社保支出和政府债务将大幅上升，其严峻程度将会超过绝大多数人的认知。就此，任泽平建议尽快全面放开并鼓励生育，让生育权回归家庭自主，加快构建生育支持体系；同时建议积极应对人口老龄化，打造高质量的为老产品与服务体系。任泽平也指出，人口趋势虽然不容乐观，但同时带来集中在医药、养老、医疗等行业的大赛道投资机会。

会上，大成基金股票投资部总监、金牛基金经理刘旭也发表了主题演讲。刘旭在市场上以选股精准、敢于重仓闻名，长期投资业绩非常有说服力，他用只取一瓢为题描绘低估值+高集中度的投资实践。他指出，服务于社会公众的公募基金在过去十年战胜了宽基指数，取得了令人满意的回报。但从公募生态看，相比国际资本市场，A股整体和权益公募基金却存在着更高换手率和投机性，估值更是处于可追溯数据的历史高位。刘旭指出，过去三年公募基金优秀投资者持股估值基本分布在60-160倍象限内，但并非每个人都具备足够前瞻性，高估值股票在未来仍面临艰巨挑战。刘旭强调，从统计学角度分析，标的估值更加合理、且持有时间更长的投资具备获得更高回报的概率。合理估值意味着更大的安全边际，是对投资者最好的保护。

关于持股集中度，刘旭的的观点是一个投资组合的本质是投资人把职业生涯分散到其投资的行业或公司中并陪伴成长，因为人的精力有限，而组合回报既由看对了多少决定，也由看错了多少决定。组合管理不需要做出很多选择，只需要看对。所以我的投资组合往往相对集中，这使我能够集中精力识别那些拥有强大管理团队和强有力公司治理的公司。

现场，大成基金2021年投资策略研讨会气氛非常热烈，来自不同地区、不同领域的财富管理专业机构群贤毕集、座无虚席。

据悉，大成基金投资策略会将延续至下午，包括朗姿医疗创始人赵衡在内的行业专家以及大成基金戴军、韩创、孙丹、汪伟等知名基金经理均将作出最独家、最核心的研究成果分享。

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