优化编制方法将对沪指产生积极影响

优化编制方法将对沪指产生积极影响

这些年,沪指3000点成为了市场多空双方激烈争夺的位置。但多少年过去了,沪指依旧徘徊于3000点附近,沪指指数十年不涨,成为了A股市场牛短熊长的真实写照。

沪指十年不涨,且长期徘徊于3000点附近,这与多方面因素有着一定的联系性。其中,离不开当时沪指的编制方法有关。按照当时的编制方法,使用的是总市值加权的方式完成编制。除此以外,则与不同市场指数之间的权重设置有着一定的联系性。例如在沪市市场之中,以银行、地产、石油为代表的传统周期行业占据一定的权重比值,但纵观这些年来的市场表现,传统周期行业的上市公司表现不佳。在当前的新经济环境下,传统周期行业的发展并未代表着整个社会经济的发展状况,用以往的模式、过去的产业来衡量市场的真实价值以及发展前景,显然也是不妥的。与沪市指数相比,深证成指的样本股牵涉到各行各业的上市公司,且新经济产业占据一些比重,在当前经济加速转型的背景下,深强沪弱的运行格局也得到进一步强化。

很显然,在当前的市场环境下,如果还是把两桶油、大银行以及其余传统周期行业的上市公司权重占比调得很高,那么沪市指数已经存在着一定失真的意味。实际上,与传统周期行业的上市公司表现相比,大消费、医药生物以及其余新经济领域的上市公司股票价格早已走出独立上涨的行情,并基本上独立于市场指数的走势。由此一来,在当前的市场环境下,若采取以往的指数编制方式,沪市指数已经不能够真实反映出自身的价值,市场投资者更容易产生误判的风险。

假如沪指编制方法得到优化,将对沪指指数产生比较积极的影响,会否改变投资者长期亏损的命运,这恐怕还是不能够抱有过于乐观的预期。

即使是海外成熟市场,也基本上离不开头部企业市值持续创新高,但多数上市公司股票加速边缘化的运行趋势。虽然在指数的编制上,不同市场指数会存在一定的差异化,但归根到底,市场指数的表现只是一种参考,上市公司股票价格上涨与否,终究还是与它的基本面以及成长能力等因素有着密不可分的联系性。

在今年特殊的环境下,虽然全球经济增速受到了或多或少的影响,但在全球流动性宽松的预期下,资本还是偏爱于优质资产与稀缺资产的投资。实际上,国内市场频繁遭到外资购买的上市公司都离不开优质资产的身影。确定性的盈利前景以及清晰的商业模式等因素,加上较好的护城河优势,是全球资本最看重的因素。与之相比,我们可以发现,从全球市场范围内,越来越多的上市公司出现边缘化的遭遇,市场赚钱难度其实在不断提升。换言之,即使未来沪指优化编制方法,但市场终究还是市场,依旧是少数人赚钱的投资场所。

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