吴琳琳北京青年报：3000点成了天下“第一关”？

吴琳琳北京青年报：3000点成了天下“第一关”？ 更新时间：2011-3-13 10:35:10 　　本期嘉宾

■西南证券首席策略分析师　张刚

■私募人士　陈晓阳

■资深股民　股市黑客

■老股民　翠花

■主持人：本报记者　吴琳琳

■3000点成了天下“第一关”?

翠花：最近几天，市场可真是狂风骤雨呀。

主持人：本周三大盘刚刚站上3000点才一天时间，又急跌下来。

股市黑客：这段时间的行情非常复杂，操作难度超过以往。

张刚：没辙呀，现在真是内忧外困。

翠花：有这么悲观吗?

张刚：国内有国际板、新三板、沪市每年新增50家上市公司等等消息;国际上，美国就业数据不佳、欧盟部分成员国债务评级被下调，中东局势仍很紧张，真是乱套了!

陈晓阳：你说的这些因素是有些关系，但扯得有点远。这次大盘没能站稳3000点，主要还是本周公布经济数据引发的再一次对货币紧缩的预期，加上周五刚刚止跌企稳，又遭遇日本地震引发的亚太股市下挫，使得尾市再次出现跳水。

主持人：貌似大盘每次接近3000点的时候，都会无功而返。

张刚：去年11月上旬形成巨额的密集成交，可谓是天下“第一关”!3186点曾在去年4月15日和11月12日两次形成重要头部，而且难以逾越，上了3000点，距离3186点不到10%，再往上操作，岂不是刀口舔血?

陈晓阳：3000点关口之上，不仅仅有较大的套牢筹码，而且还是重要的心理关口，大盘上行至该位置引发市场敏感神经是正常的。不过此轮行情不会这样草草结束，后市还会继续向上突破。

■3000点关口到底差不差钱?

翠花：这么说，现在的市场很差钱?

股市黑客：从资金面上看，准备金率继续上调的概率较大;同时，炒作地产的资金也在向A股市场转移。也就是说，总体资金形势不太乐观，但结构调整又使得目前股市资金并不缺乏。

张刚：资金是有，但股票更多，再强大的资金实力见到那么大的融资规模，也无意进场了。

陈晓阳：我倒觉得目前的流动性能支持大盘突破3000点。

翠花：何以见得?

陈晓阳：近期央行连续通过公开市场实行资金净投放额度达1.15万亿，本周又有2000亿央票到期，未来8周还将有1.02万亿央票集中到期。即使有新的货币紧缩政策公布，但也影响有限。加上目前险资、企业年金等扩大入市比例，可见目前流动性仍非常充裕。

张刚：统计有误啊!应该说，本周回笼2000多亿元，到期2000多亿元，属于对冲。

陈晓阳：没错，即便如此，市场也不必担忧央行巨额回笼资金，这些举措对当前资金面影响不大。

翠花：我倒觉得除了市场差不差钱的问题，关键是现在这个市场有没有赚钱效应，不赚钱，谁愿意玩?

主持人：我注意到，沪深交易所相关负责人公布了最近五年每年的新股发行数量，上交所不低于50家，深交所也在300家左右。

张刚：抑制流动性泛滥，股市要担当重任了，融资规模要和资金PK了。但你想想，看到未来的巨额融资规模，哪里会有钱来当先锋，所以大家一定不要对后市过于乐观。

陈晓阳：目前股市的市场规模正在日益壮大，市场扩容虽然会继续加快步伐，但进入股市的各方资金也在不断扩大，上市企业不断地增利会为股市带来繁荣。而不能仅仅因为眼前没有赚钱效应，就说明与市场扩容有关。股票上涨的赚钱效应应该来自于上市企业盈利的不断增长。

翠花：那这3000点，大盘还迈得过去吗?

股市黑客：沪指是虚的，看那个没意义，过得去过不去，能怎么着?和你赚不赚钱是两码事。

张刚：恐怕是2011年的头部了。

陈晓阳：肯定能突破并不断地创出新高。

翠花：您看好的理由是什么?

陈晓阳：当前资金面充裕，即使有新的紧缩预期，但并不会改变新增资金来源，包括险资、企业年金等扩大入市比例;政策导向已发生了微妙变化，“保增长”依然是政府工作的重要目标。且CPI调控目标提升至4%，也说明政府对未来通胀容忍度在提升。

张刚：太乐观了，今年的经济形势会非常复杂，全球自然灾害不断，油价居高不下。 3000点，扭头再看一眼，就拜拜吧。

■3000点附近如何操作?

主持人：各位再谈谈3000点附近如何操作吧?

股市黑客：其实，操作的真正困难还是市场运作的主题不清。

翠花：怎么讲?

股市黑客：炒作通胀是一个主题，也还会持续一段时间，但这个主题会受到一系列困扰。通胀发展太快了，对加息和提高准备金率的担忧会强化，同时，美联储的加息预期也会惊扰着投资者的情绪。原油的快速上涨出现了暂时的间歇，但继续上行的趋势短期难以改变。美元在连续下跌以后出现了触底回升的迹象。一旦美元回升，金融市场的运行就不会那么顺畅，市场分歧会强化，震荡在所难免。

主持人：这一轮行情的主题是由原油上涨驱动的资源股上涨。

股市黑客：没错，如果资源股不涨，其他股票很难吸引房地产市场资金的加盟，行情的持续就会有问题。资源股行情是个板块行情，但由于其权重巨大，也带动了大盘指数的上行，从而间接成为人气指标。如果这个板块滞涨，整个市场的投资逻辑会发生紊乱。一句话，资源股行情还会继续，但随着美元指数的回升，这种行情的波动性会大幅度提高。

张刚：资源股的估值过高，风险较大，不可持续。

陈晓阳：我还是建议谨慎做足个股行情，不必过于敏感大盘的涨跌。

张刚：近期风险大于机会，如果大家一定要参与，2500点左右再来吧。市场估值重心下移后，才会有资金陆续进场，当然市盈率和股息率对资金要绝对有吸引力，超过债券。

主持人：机会是跌出来的。

张刚：没错，中小投资者千万不要恋战，短期或许还有反弹的诱多动作，但大家要是跟着加仓可就上当了。倾巢之下焉有完卵，系统性风险的释放是非常残酷和具有杀伤力的，长阴之后的小阳，大家看看2010年11月15日的情况，和周五是不是类似呢?

翠花：看来这3000点附近操作难度真是不小，我还是先歇歇再说吧!

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