中小散户难开户股指期货上市至少等一二个月

中小散户难开户股指期货上市至少等一二个月 更新时间：2010-2-23 0:16:54 东方网2月22日消息：从今天上午9时起，中金所正式受理客户开立股指期货交易编码申请，这意味着股指期货的推出进入实质性的开户阶段。不过，由于股指期货开户门槛很高，事实上大多数中小散户难以参与这个市场。股指期货市场与股票市场不同，投资者对股指期货的高风险特征要有足够认识，理性参与。

中小散户难以开户

虎年第一个工作日，中国金融期货交易所正式发布获批后的沪深300股指期货合约、交易规则及其实施细则，至此股指期货市场的主要制度已全部发布。中金所定于今天9时起正式受理客户开立股指期货交易编码申请，意味着投资者可以办理开户手续了。

但是，这并不等于人人可以去开户。为确保股指期货平稳推出和安全运行，股指期货市场设置了一个非常高的进入门槛，开户手续也不同于股票市场的开户方法。

投资者开户，不是到证券公司，而是要到具有中金所会员资格的期货经纪公司，与期货经纪公司签订《期货经纪合同》并缴纳开户保证金，委托该公司进行期货交易。开户者还要填写“期货交易登记表”，这张表格将由期货公司提交给交易所，为客户申请交易所的专用交易编码。

按股指期货投资者适当性管理的相关办法，开户的投资者须满足如下条件：

保证金账户的资金余额不低于50万元；

要有一定的投资经验―――20笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者最近3年内具有10笔以上的商品期货交易成交记录；

要通过现场股指期货知识测试。

很显然，在现有的股票投资者中符合这3个条件的人很少。因此，大部分中小散户事实上只能做看客。那么，可以预计，股指期货的开户不会出现过去股票开户那样人头攒动的景象。

股指期货与股票不同

之所以制订如此严格的开户条件，主要是出于对高风险的考虑，防范对股指期货不了解的投资者盲目入市而带来的风险。股指期货的风险究竟有多大？和股票比较就能直观地感受到两者的差别。

中金所发布的修订后的交易规则和实施细则，把最低保证金从10％提高到了12％。沪深300指数牛年收盘为3251.28点，按每1点300元计算，股指期货一个合约价值97.5万元，12％的保证金为11.7万元。就是说，投资者买1手合约需要11.7万元，这对中小散户来说的确门槛很高，因为买股票最低几千元甚至几百元就可以了。

股指期货的杠杆效应决定了它的风险远远高于股票。假如以11.7万元买入1只股票，该股票下跌了10％，那么，投资者的损失为1.17万元。但是，如果11.7万元买一个股指期货多头合约，而沪深300指数下跌10％，那么，投资者的损失是按97.5万元的10％计算，就是9.75万元。同样是损失10％，股指期货和股票相差8倍以上，风险之大不言而喻。

因此，中国证监会有关部门负责人强调：股指期货市场是零和游戏，不能创造价值，是管理风险的市场，而不是投资市场，不存在股票市场所谓的“炒新”和“抢筹”。投资者一定要准确和深刻认识股指期货的特性，特别是风险特征，区分与股票交易的差别，全面、客观评估股指期货的风险和自身承受能力，理性参与。

不要夸大对股市影响

今天投资股指期货开始开户，并不等于立刻可以交易，因为开户有一个过程，而且，虽然股指期货主要制度均已发布，但机构投资者准入政策还有待明确，需要有相当数量的投资群体进入市场之后才会正式推出股指期货业务。目前并没有明确股指期货的上市交易从何时开始。去年股票市场推出创业板，开户是去年7月15日开始的，而创业板首批股票的申购是去年9月25日，相隔2个月；首批股票的挂牌交易是去年10月30日，与开户时间相隔3个月。以此推算，股指期货上市交易最快也要一二个月后。

那么，股指期货的推出对股票市场会产生怎样的影响？市场上有很多分析，认为股指期货推出会带动大盘股上涨的观点居多，但是，1月初股指期货消息出台后，大盘股是下跌的，上证指数和沪深300指数1月份分别下跌了8.78％和10.39％，可见，这种推测没有多大根据。

事实上，股票市场的波动受到宏观经济、上市公司业绩、投资者心理等多重因素影响，不可能由股指期货来决定大盘涨跌。股指期货对大盘蓝筹股会有一定影响，但股指期货毕竟是指数的影子，不可夸大它对股市大盘的作用，投资股市，还是要根据股票市场的内在因素、市场规律来研判。

认可光学影像测量仪

仪器影像仪

OGP影像测量仪