中小板创业板“灾后重建”关注“错杀”机会

中小板创业板“灾后重建”关注“错杀”机会 更新时间：2011-5-11 11:30:09 　　覆巢之下无完卵，受中小板和创业板指数前期连续下跌的拖累，一些成长性依然明显的个股也遭到了重创。不过随着抛盘的减小，两大指数也开始出现止跌回稳的迹象，而一些业绩表现突出个股更是出现了资金明显回补的迹象。业内人士指出，中小板和创业板的恐慌性杀跌阶段己经结束，“灾后重建”行情可期，当中有业绩支撑的错杀个股值得重点关注。

暴跌迎来“灾后重建”

创业板指数在去年12月20日1239.60点见顶后，一路下跌，上月一度跌至897点，不到半年，跌幅高达27.6%.个股的跌幅更是惊人，比如康芝药业股价自去年12月以来已惨遭“腰斩”.跌幅超过30%的个股一度多达50多只，惨烈程度不亚于2008年的大熊市。

相对之下，中小板指数的表现要稍好一些，在去年11月11日摸至7493.29点后下跌以来，今年一度创下5797.64点低位，不过很快便“V”型反弹上去。然而，受创业板指数持续表现不佳的拖累，再度明显的回调，但此轮的下跌并没有创出新低，便转头向上。

没有永远只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的股市。随着大幅回调，中小板和创业板的投资机会开始显现。券商分析师表示，经过近期中小市值品种高估值向下修正，系统性风险得到了释放，预计在流动性收紧的整体背景下，中小盘股票投资可能成为未来热点。

从近来市场涨幅榜来看，中小板及创业板个股活跃的程度明显增加，其中，王亚伟概念股山下湖近6个交易日大涨近30%，极大地刺激了人气。而一季度业绩同比上涨近四成的富春环保，在近期近30%的跌幅后，昨天大涨7.45%，或预示着，大跌之后的中小板重新受到资金的青睐。

其实，不光中小板个股重新出现资金回流。创业板个股中，一些前期跌幅较大的品种，近期也开始频频出现异动，就拿从3月14日到5月9日的37个交易日里股价大跌三成五国民技术来说，在连续多日在低位收出小阳后，昨天大涨8.81%，显示之前己有资金悄然潜伏了进去。

深圳一私募基金的投资总监指出，在经济转型期，传统产业将越来越多地受到资源、劳动力等多方面的制约，而中小市值公司多属于新兴行业，有政策支持，未来有望会有一批优秀的中小企业在“经济转型”的机遇中脱颖而出，成为中国经济未来的增长引擎。

“中小盘股票年初以来的调整，属高估值系统性风险的集中释放。这其中不乏被错杀或者是调整至投资安全区域的品种。下跌给了投资逢低介入的好时机。”上述投资私募投资总监表示。随着大幅下跌过一段落，中小板和创业板有望迎来“灾后重建”，可重点关注错杀股。

投资股市就是投资企业的未来，追求成长就成了股市永恒的主题。而中小盘股往往拥有的更高的成长性。因此，中小盘股仍是市场未来投资的一个重点。东吴新创业基金经理王少成表示，今年监管部门还是会把中小企业上市作为重点，所以从这个角度看，中小板和创业板等还会是今年的一个投资主线。

分析人士表示，从历史经验来看，在流动性过剩的状况下，市场机构更多的倾向于大盘股，而在货币紧缩的背景下，中小盘股更受到资金的青睐。随着未来中小板和创业板个股数目的剧增，成长性的个股分化走势将成为主流。那些受益于产能规模扩大，尤其是具备核心竞争力的中小板和创业板公司将来值得高度关注。

从行业成长的角度上而言，中小板及创业板公司中，不乏细分行业的龙头。这类公司市场占领率广泛较高，具备必定的技巧和治理优势，具备行业垄断，是其保障较好的成长性的重要起因。另外，中小板和创业板上市公司还具有高送配和股本扩大等优势。

业内资深人士指出，在短线市场不具备单边向上趋势背景下，选择具有成长保障的目标公司将是战胜市场的重要武器，而中小板和创业板就是集中了这批公司的重要场所。所以，对中小板和创业板公司在战略上应采取谨慎看多的态度，在战术上，一方面寻求适当的布局机会；另一方面，寻找业绩能够持续保持稳定增长的潜力品种。

从一季报情况看，创业板、中小板的平均增长率分别为36.38%和29.21%.有研究机构指出，若这一水平可以反映全年业绩增长水平，从估值与成长性匹配的角度看，中小盘股再跌空间较为有限。考虑到经过前期的大幅下跌，不少成长性高的小盘股的估值已经较为合理，投资价值开始显现。

平安证券分析师指出，中长期看，中小板、创业板市场存在估值过高和不断扩容的不利因素，但也并非一无是处。首先，中小板、创业板公司大多属于国家扶持的新兴产业，受益于经济转型；其次，中小板、创业板公司所处行业大多为生气勃勃的朝阳行业，具有良好的成长性；再者，部分中小板、创业板公司募资项目开始释放产能，贡献营收和利润。

威创股份

受此前中小板指数持续下跌的拖累，威创股份日前的收盘价也较去年11月份创下24.88元高位，跌去了近30%.不过这与公司保持的较快增长势头相背离，存在被错杀的可能。

资料显示，2009年，上市首年，公司实现净利润同比上涨为23.87%，2010年实现净利润同比上涨为44.57%；2011年一季度实现营业收入1.62亿元，同比增长了31.98%；净利润4989万元，同比增长30.18%；公司并预计今年上半年净利润同比上涨20%-50%.值得一提的是，公司去年的研发支出高达9058万元，占收入比12.22%，与公司未来发展战略“进一步做强主业，并多元化扩张以谋求产业规模高速增长”遥相呼应。

此外，公司于2月25日发布其上市后首份股权激励草案，计划授予175位核心管理、技术及业务人员，涉及576.5万股，行权价为18.26元。对此，副总经理陈宇表示，希望通过此次股权激励计划，推动公司未来保持快速健康增长。而国泰君安分析师魏兴耘认为，股权激励有助于增强凝聚公司核心骨干，形成业绩稳健增长预期。

E投资金融终端显示：昨天录得了资金流出58万元，而最近三个交易日则录得资金流入161万元、五个交易日流入104万元。市场人士认为，近期有逐步走出谷底的迹象，预着随着股权激励计划，股价有望回到上升通道中来。

章源钨业

公司贵为战略性资源的龙头之一，受中小板指数前期持续下跌影响，4月份开始股价出现补跌。而日前33.20元的收盘价较3月低的高位跌去了近20%.不过从业绩来看，也是明显存在被错杀的可能。

一季报显示，受主要产品销售价格和销售数量均出现明显增长的推动，一季度实现营业收入4.06亿元，同比增长64.83%，实现净利润4941.55万元，同比增长125.12%.公司同时预计今年上半年净利润同比增长70%-100%.对此，中金公司表示，钨作为战略性资源，在国家整合以及下游需求旺盛的支撑下，其价格仍有上涨的空间，作为钨自给率最高的公司，将尽享价格上涨带来的业绩提升。

据了解，章源钨业是国内钨行业产业链完整的少数厂商之一，钨粉及碳化钨粉前二名供应商、硬质合金前四名供应商。除了现有的四座矿山外，还拥有东峰、石圳、白溪、碧坑和长流坑五个探矿权矿区，合计可勘探面积为143.54平方公里。目前探矿投入已经取得阶段性成果，五个探矿权所属区域初步估算钨资源量已达2.2万吨，预计资源储量达到8万吨。

E投资金融终端显示：昨天录得主力资金流出232万元，最近三个和五个交易日则分别录得资金流出1329万元和2693万元。资金流出明显减弱，显示大幅减小显示在部分投资者开始惜售的同时，开始有有资金在逢低扫货。

大北农

2010年4月份才登陆中小板的大北农，上市初期一度创下69.95元高价，或是由于当时定价太高，股价一度出现“腰斩”行情，其后好不容易才回升到53元之上，不过受随之而来的中小板指数大跌的影响，股价再度出现跳水，至今为止己跌去三成五。然而，按业绩来看，公司有可能是被错杀的。

一季报显示，一季实现销售收入14.4亿元，同比增长28%，归属母公司净利润1.19亿，同比增长50%，每股收益0.30元。此外，公司预计今年上半年净利润同比增长20%-50%.东兴证券分析师刘家伟表示，一季度饲料和种子业务销售良好，预计2011年和2012年每股收益分别为1.29元和1.89元 ，鉴于公司饲料销量扩大和种子推广良好， 东兴给予公司近六个月目标价39元，距昨天收盘价33.91元尚有14%左右空间，给“推荐”评级。

资料显示，大北农主营业务为饲料产品生产、销售和农作物种子产品的培育与推广，是国内最早从事畜禽、水产及牛羊预混料的企业之一，也是国内最大的预混料生产厂家之一。公司预混料所占市场份额连续五年位居同类企业第一。

E投资金融终端显示：昨天公司录得主力资金流入766万元，而最近三个交易日录得资金流入493万元、五个交易日流入644万元。分析人士表示，从二级市场的K线组合及成交量逐放大来看，短期底部的构筑己基本完成，现时介入机遇大于风险。

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