中小银行转型遇阻资管新规过渡期或延长

资管新规过渡期结束时点渐行渐近，但对于不少中小银行来说，按期完成资管业务转型仍有较大难度。近日，普益标准对50余家有代表性的中小银行进行调研的结果显示，在2020年底前能完成存量老资产规范整改并实现净值化转型的中小银行比例不足30%，而转型过程中面临的三大挑战分别是投研能力、投资者教育、系统建设。因此，多数被调研银行普遍预期资管新规过渡期会适当延长，其中八成以上认为资管新规过渡期延长期限可控制在两年以内。

转型面临三大挑战

根据普益标准调研统计，在2020年底前，能完成存量老资产规范整改并实现净值化转型的中小银行比例不足30%，有73%的银行无法按期完成存量资产改造。

具体来看，能在2020年前三季度完成存量老资产规范整改并实现净值化转型的中小银行比例不足5%，能赶在四季度前完成整改的比例为23%，合计不足三成。

在转型方面，有14%的被调研银行表示，预计不能在2020年底前完成改造的存量老资产占理财总资产的比例在10%以内，存量老资产占比在10%-20%的比例为 16% ， 存量老资产占比在20%-30%的比例为18%，存量老资产占比在 30%以上的比例为25%。总体而言，有超四成以上的银行不能按期完成改造的存量老资产，占理财总资产比例依然达20%以上。

事实上，对于大部分银行无法在2020年底前完成转型，市场人士已有预期。中信证券研报指出，资管新规出台以来资管业务有序展开，但体量太大的银行理财产品整改需要时间，再加上老产品所投的非标资产期限一般为2-3年，部分老资产在2020年底仍不能到期，资管产品在2020年底全部整改结束大概率无法实现。

“通过对某大行存续理财产品进行测算，按照目前新产品发行速度乐观预期，新产品要承接目前老产品月度发行规模至少还需要14个月，而整体替代可能需要等待更长时间。”中信证券研报认为。

“中小银行资管业务转型过程中面临的三大挑战分别是投研能力、投资者教育、系统建设。这三大挑战正好处于理财业务投资端、营销端、运营端等三大环节。”普益标准指出，进一步凸显中小银行在理财业务转型过程中的各个层面，都面临着程度不同的转型阻碍。

“一行一策”引发争议

尽管受存量老资产改造难度大影响，很多银行无法在2020年底前按期完成转型，但已具备较为清晰的转型思路，转型预期较为统一和明确，若能合理适当延长过渡期，大部分银行都可以顺利完成转型。“若资管新规过渡期能延长在两年以内，大部分银行的存量资产都能实现有效处置。”普益标准认为。

从普益标准调研结果来看，大多数被调研银行普遍预期资管新规过渡期会适当延长，其中八成以上认为资管新规过渡期延长期限可控制在两年以内。

事实上，对于是否延长过渡期及如何延长，监管部门已有考量。2月1日，银保监会副主席曹宇就金融支持疫情防控和金融市场稳定答记者问时表示，按照资管新规要求，稳妥有序完成存量资管业务规范整改工作，对到2020年底确实难以完成处置的，允许适当延长过渡期。在2月7日举行的国新办新闻发布会中，在回复资管新规执行会否推迟的问题时，人民银行副行长、外汇局局长潘功胜表示，人民银行和银保监会正在做技术上的评估。

就延期的具体方案而言，业内则多认为会实行“一行一策”。“在2020年‘稳’字当头的基调下，过渡期结束时不可能对资管产品实施一刀切，大概率会‘一行一策’。”中信证券研报指出。

对于资管新规执行过程中可能存在的“一行一策”甚至“一地一策”，普益标准调研发现，支持与反对的比例分别为 53%和47%，几乎各占一半。机构不同意实施的理由包括：采用“一行一策”或“一地一策”将增加监管成本，亦不利于市场公平竞争；中小银行转型基础较差，且基本以大行转型做参考，“一行一策”可能会导致中小银行过渡难度更大；执行“一行一策”将导致过渡期整改时间不一致，间接对市场同业授信和同业声誉带来负面影响；区域性银行受地方监管机构监管，地方监管部门把控“一行一策”力度可能不统一，进一步造成不公平竞争。

“除了延长过渡期外，对于转型过程中普遍存在的共性问题，建议从监管制度上给予统一且相对宽松的政策标准。”普益标准表示，对有实力且可尽快完成转型的银行，建议仍按当前政策对待；对能提前完成整改的银行，建议给予适当且明确的激励，以避免对积极完成转型的银行形成新的不公平。

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