中承配资分析股市全新的“退市机制”来了

中承配资分析股市全新的“退市机制”来了 2021-02-14 179 0 在11月前后的20天里，证监会、国务院财政委、中央深改委对股市改革进行了增量安排，这在中国股市30年的历史上是极为罕见的。从具体事项来看，改革主要有三手：一手是如何控制进口，一手是如何顺畅出口，一手是如何在进出口之间对违规者进行严惩。其中，居住权的进口体现在“全面实行登记制度”；顺利出口体现在“推动股票退市制度化、规范化”，打击非法活动体现在“零容忍”。可见，这场轰轰烈烈的股市改革，涉及到整个过程，涉及到全方位的市场。

10月15日，中国证监会主席易会满受国务院委托，向全国人民代表大会常务委员会报告股票发行登记制度改革的有关工作。他说：“科技创新板和创业板试点后，整个市场实施注册制的条件逐渐具备。”“证监会将认真落实党中央、国务院的决策部署。在国务院财政委员会的统一指挥和协调下，深入总结试点经验，研究新情况，及时解决新问题，选择适当时机，全面推进登记制度改革。”

10月30日，易会满在中国证监会党委、理论中心组扩大学习会上表示，证监会将重点推进注册登记制度和退市制度改革，公司资金配置将推动发行承销、交易、持续监管和投资者保护等各方面关键制度创新，全面加强资本市场基础体系建设。

11月2日，中国资本配置全面深化改革中央委员会第十六次会议审议通过了《健全上市公司退市机制实施方案》、《关于依法从严打击证券违法活动的若干意见》等一系列政策法规，为中国资本市场改革的下一阶段制定了路线图。

从股市改革现状来看，注册制基础实验已经成功，只需全面实施；严厉打击违法违规行为也得到实施，只是更加法制化、制度化。恐怕更难推进的是退市的制度化和常态化。中国退市之所以这么难，是因为涉及太多平衡。比如大量机构和中小投资者深度介入。要不要给他们时间和机会退出投资？再比如，要不要给犯错的人留点空间和机会，让他们承认错误，改正错误？最重要的是，如果上市公司在退出市场时总是期望人们做出决策，那么就存在着“情与法”的权衡等等。

值得注意的是，《健全上市公司退市机制实施方案》已经得到了中央最高级别的批准，这意味着一个全新的“退市机制”已经形成，这一机制的实际应用必将大大加强我国股市体系的建设。与此同时，可以预计，中国股市的一些不良上市公司将被困在市场中。系统实施初期可能会出现“批量退市”的现象，但长期痛苦不如短期痛苦。

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