中海基金6月策略：仓位不宜高 品种选择更重要

中海基金6月策略：仓位不宜高 品种选择更重要 更新时间：2010-6-5 0:04:26 　　A股市场环境进入流动性和实体经济同时下降的第四象限。经济指标和流动性指标的弱化将会从增长趋势以及流动性环境上制约当前A股市场大幅反弹的能力，趋势性的大机会尚需等待。但同时，由于市场进入合理价值区域，结构性的反弹将以财政政策扶持和受益经济结构调整的行业和标的为主要特征。　　权益类资产打分系统显示，政策导向和市场气氛分数上升，宏观经济分数有所下降。市场参与者仍较为谨慎，但表现出对当前位置价值的认可。　　投资策略和行业配置建议：6月建议可以以一部分仓位集中在市场的结构性反弹中，主要是受益财政政策支持的经济结构调整的相关行业。仓位不宜高，品种选择更加重要。　　第一， 关注区域经济规划预期：重点关注西部大开发呼包银地区，海西经济区，海南旅游岛，深圳特区拓展等。　　第二， 新兴产业：新能源，金属新材料、电子通信服务，生物育种等；传统产业升级的专用设备等。　　第三， 受益国家收入分配制度改革的行业，主要是低端消费品与服务业。　　我们在五月的策略中着重分析了市场盈利预测调整后的市场估值状况，认为从价值的角度看，2500点左右对应的估值已经较有吸引力，市场的安全边际在增强，但是政策紧缩和股票供给等因素仍压制市场上行，投资机会出现的催化剂仍需等待

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