基金2010年4月月度投资报告(中行专版)

基金2010年4月月度投资报告 更新时间：2010-4-3 0:06:06 4 月基础股票市场下有市场估值底,上方紧缩顶阶段性松动。信贷投放增速下降的边际负效应预计会有所递减。笔者以为指数的月度基本运行格局仍会以震荡为主,但是震荡的中心区间会上移。4、5 月工业经济会因季节因素产能回暖,与12、5 规划及政府年度重点工作相关的一些部委实施细则也会次第呈现,因此接下来个股行情除新兴战略性产业、区域经济振兴主线以外,周期性行业也会有表现机会。市场的主要运行特征将是在以上三条主线间呈现大小盘轮动、价值投资和主题风格轮动的可能较大。具体而言世博主题、新能源主题、节能减排主题、传感网物联网主题、微电子和光电子的新材料主题、公立医院改革受益主题、新疆西藏海南安徽福建等中西部经济扶持计划主题、融资融券主题、以及其他的消费升级主题下的元器件、通信设备及服务、旅游、家电、金融、文化传媒产业、二三线地产等等都会有表现机会。此外,固定收益投资方面2 月开始转暖的债市二季度转弱的可能越来越大。分结构看4 月份短期券种的压力要比中期券种压力大,利率产品压力要比信用券种的压力大。　　基础股票市场的回升和风格转换使得基金业绩出现了新的分化,中行代销基金中南方、华宝、光大基金公司旗下的股混基金表现出了较好的风格转换把握能力和协同性,对此我们一一作了具体总结和概括分析。　　笔者继续看好中银国际投资能效比一直较高的重点股混基金品种。其中注重蓝筹价值配置和注重主题投资、操作灵活的品种在4 月预期将会更有所表现,如华宝100、中银100、嘉实300、华宝收益、华宝大盘、大成精选、华安180 联接、南方深成分联接、诺安灵活配置、华安配置、嘉实量化、光大红利、国泰精选、大成精选、华夏稳增、富国天瑞、宝康消费品、易方达中小盘、嘉实服务、南方500 等。　　4 月基金组合配置可以适度转向积极,且各类风格基金应该更加均衡考虑。　　具体而言,开放基金激进组合将海富通货币转换为海富通风格优势,比例25%;华宝大盘投资权重提高到30%;稳健组合国泰债券转换为国泰金鹏,其余暂时不做调整。中银国际证券有限责任公司

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