基金：三季度将成政策敏感期 看好医药及新兴产业

基金：三季度将成政策敏感期 看好医药及新兴产业 更新时间：2010-5-5 0:00:58 　　近两周A股表现不佳，本周更是连跌数日，4月27日下跌的2.1%是A股市场今年遭遇的第6次超过2%的大跌，两市均创出半年来新低。进入5月份的中国股市依然面临宏观政策调控、加息等不确定因素的影响。未来政策走向及5月份投资策略成为市场投资者的关注焦点。　　基金公司普遍认为经济将继续平稳运行，三季度将成为政策敏感期。　　针对加息政策的不确定性，景顺长城基金认为，货币政策灵活性进一步加大，未来政策继续控制房地产信贷，而一般信贷将上升，三季度可能加息一次。景顺长城基金5月看好两个方向，其一是上游资源，如有色、煤炭。理由是以上行业与宏观经济调控方向较不相关，而且相关企业的盈利状况良好。其二为市场上的结构性机会，看好新兴产业，如传媒、节能减排、3G、生物制药、物联网。　　兴业全球基金研究总监孙蔚认为，2010年一季度GDP同比增长11.9%，已经超过历史均值，预计二季度GDP增速在11%左右。总需求面临过热的风险，通胀压力亦日益显现。通胀压力将是央行考虑升息与否的最重要的因素，这都要求央行在二季度进一步加大紧缩力度。由于各部委对经济运行的意见不统一，政策的实际实施有可能被延后，二季度末三季度初是政策敏感期。目前，金融保险、医药、信息设备及信息服务、食品饮料是其公司旗下基金的主要配置。　　摩根士丹利华鑫基金公司的基金经理何滨则坦言加息并非是央行的首选工具。她认为，进入2010年以来，货币政策收紧的趋势是比较确定的，但加息并非是央行的首选工具。首先，需要根据数据来判断经济复苏的趋势是否已经稳固；其次，人民币升值面临很大压力，而美联储仍在实行低息政策，如果中国一旦率先加息，人民币与美元的利差进一步加大，人民币升值的压力会更大。所以，央行目前主要的货币政策就是采取数量化手段来调整货币政策，比如上调存款准备金率、发行央票和窗口指导等，然后才是加息。接下来的时间反应通胀水平的指标CPI很有可能持续上升，但这一指标的持续上升并不构成加息的唯一要件，宏观经济的冷热程度和经济恢复的状况是决定是否加息的重要参考指标。具体的加息动作是否推出，需要紧密观察各项经济数据作出判断。　　市场的震荡下跌让投资者产生“熊市是不是已经到来”的担心，大成基金表示，经济正处于上升周期，企业盈利将会改善，因此基本面因素不会给市场带来负面影响。大成基金预计全年GDP升幅为10.6%。对于市场普遍忧虑的房地产调控措施，大成基金认为，无论是已经出台的“新国十条”，还是预期即将出台的物业税，针对的是高房价及房地产投资中的投机需求，长远是有利于房地产市场的健康发展的，不至于令中国经济出现“硬着陆”。大成基金同时认为，本轮下跌只是短期的调整，而在牛市里，每次调整，都恰恰是买入的好时机。　　5月份投资方向中必然少不了对世博概念股的关注。对于5月1日正式开幕的上海世博会将产生哪些投资机会，摩根士丹利华鑫基金公司何滨给出了她的看法。　　何滨指出，世博开幕带来的投资机会将是多角度和多方位的。首先，带动“区域经济”。北京奥运会与上海世博会同属于注意力经济，两者对经济的拉动效应比较相似。另外跟公认的国际化大都市的产业结构相比，上海的第三产业尚有较大的提升空间，而2010世博会正是上海转变经济增长模式，优化产业结构的大好时机。与此同时，“长三角”地区也将因世博的辐射效应而受益。　　其次，带动相关行业。与世博相关的商业贸易、餐饮旅游、交通运输、食品饮料等，在举办期将受益颇多，可能会有较好的投资机会。　　最后，本次世博一个主题就是科技。节能建筑材料、节能空调技术、新能源汽车、新媒体展示技术以及智能信息技术等五大行业，将因此带来一定的机会。　　南方基金首席策略分析师杨德龙认为，从2009年开始到现在世博概念一直涨势汹涌，最近一段时间多数个股调整。预计世博开幕之后，截止到国庆前，世博概念还可能出现一到两波行情。特别是世博期间，如果一些数据超预期，比如去世博人数爆棚，那么对应的旅游、酒店、交运等上市公司的业绩将会得到提升，这些世博概念股会再次引起市场的关注。 　　基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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