基金：三种该杀的“鸡”

基金：三种该杀的“鸡” 更新时间：2011-1-25 10:46:34 　　股票型基金平均仓位高低一再成为市场趋势的反向指标，这一事实在向基民表明，至少在现阶段，有相当一部分基金经理不折不扣地属于南郭先生，想要指望通过中长期持有这些人管理的基金来获取高额投资收益，无异于缘木求鱼。那么，究竟什么样的基金应被列入该“杀”之列？　　笔者认为，决定一只“鸡”到底是否该杀，既不能只看其短期业绩排名，也不能仅根据基金经理的年龄大小、知名度高低，甚至也不能根据权威机构发布的年度基金业绩排名，因为等到这时候一年已经过完，很可能好机会已经错过，重大损失已经成为事实。所以，由杀“鸡”的目的决定，你必须在确认所持有基金存在以下问题之一时，就应下决心动手。　　一，高买低卖，大类资产配置比例缺乏前瞻性有效判断。如某公司的股票基金，2009年四季度，上证综指在2900点到3300点区间运行时，其股票类资产的配置比例为89.9%；2010年二季度，当股指从3100点跌至2300点时，其股票类资产的配置比例为66.06%。这意味着该基金经理在股指点位越高风险越大时，买入股票越多，当股指点位越低风险越小时，卖出股票越多。在这些高买低卖行为背后，实质反映了其对市场趋势的研判存在严重问题。　　二，选股能力低下，以致给人感觉酷似“50指数”的基金。如某公司的股票基金，通过查阅其“前十名股票投资明细”可以发现，所持股票无非是长江电力、建设银行、中国石化之类家喻户晓的“白马股”。只要对比一下荣获“金牛奖”的那些优秀基金经理，是如何不辞辛苦地在消费、高端制造等行业公司中挖掘出涨幅惊人的大牛股的过程，你就不难明白，在这酷似“50指数”的选股行为背后，实质反映了该基金经理工作作风的懒散和对基金持有人的不负责任；同时也暴露了其整体投研团队力量薄弱，水平低下。该股票基金不但在2010年排名垫底，并且连续3年排在末位，便是最有力的证明。　　三，总是跟在市场后面追热点，结果只能被动挨套，甚至“两面挨耳光”的基金。如某公司的股票型基金，若仅看其三季度重仓股，你肯定会惊讶，如此重仓持有五粮液、贵州茅台、青岛啤酒等热点强势股，业绩怎么会差到成为年度倒数第三名？其实，只要再看一下其前几个季度的投资报告就可以发现，原本重仓持有的都是招商银行、中国平安等金融类股票，当发现“喝酒吃药”成为市场热点后，便将处于历史低位的金融类股票割肉，换成了正处于阶段高位的消费类股票，怎奈2010年四季度以来消费类股票回调，金融类股票出现恢复性上涨，不知日后会不会再度高位换仓。这种水平仅相当于初出茅庐小散户的基金经理，难道还需要你继续留恋吗？

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