启用新权重让1月CPI“退烧”

启用新权重让1月CPI“退烧” 更新时间：2011-2-15 8:29:04 　　新权重方案至少把CPI拉低0.3个百分点，“年内以数字表征的通胀水平将有所降低”

国家统计局今天公布的中国1月份CPI数据将启用新的权重统计方案。多数机构预计新的方案将调降食品价格占比，而调升房租价格的比重。

分析人士称，这一调整带来的直接结果是，定于今天公布的1月CPI同比涨幅，将低于此前的市场预期。同时，这一数据与历史数据可比性弱化。

1月CPI或被调低

国家统计局相关人士在昨日午后接受媒体采访时表示，2月15日发布的CPI数据的确将按照新的权重计算，但权重调整的具体细节在数据发布时才会一并公布。

国家统计局总统计师鲜祖德表示，今年年初以来，根据最新的消费结构统计情况，确实启用了新的CPI统计方案，今日即将公布的1月份数据也是基于该方案统计。但鲜祖德指出，新统计方式符合最新消费结构的实际情况，只会更客观全面地反映消费和物价变化，不会存在拉低CPI的情况。

但昨日已有路透社报道称，“由于中国官方调整了2011年CPI的权重，将把CPI拉低0.3个百分点……”

一些媒体昨天报道，预测今日发布的1月份CPI数据为“同比上涨4.9%”，低于市场一致预期。此前，一些分析人士预计1月份CPI将创近两年新高，预测值集中在5.2%~5.4%，而5%在国际上被认为是通胀警戒线。

通胀预期“被下调”后，市场对货币紧缩政策预期下降，昨日A股市场得到充分反映，沪深两市股票集体狂欢，A股放量上涨。

不过，华泰联证券昨天发布研究报告称：“短期而言，权重调整反而使得年内以数字表征的通胀水平将有所降低，但对短期通胀是否将继续自我强化保持谨慎态度。”中金公司则认为，CPI权重调整不会改变今年二、三季度CPI同比数据见顶的预期，全年降幅不会超0.3个百分点，“而央行的货币政策，关注的是核心CPI，核心CPI并没有变化。”

房租权重或调升

事实上，早在去年10月份，国家统计局新闻发言人盛来运就明确表示，2011年起将采用新的CPI权重。之所以做此调整，是因为公众消费结构不断变化，CPI统计商品的权重根据消费结构变化，才能体现物价水平。

根据惯例，国家统计局每五年会对被统计产品分组目录及其权数进行全面更新；同时每年均根据居民消费支出变动情况对权数进行及时调整和修正。2011年至2015年这五年为一个新权数周期。

对于本次国内CPI统计权重的调整方向，学者普遍预计食品类权重会下调，而居住类则有所上升。

国泰君安首席经济学家李迅雷预计，新的CPI统计方案仍然划分为八大类，但纳入统计的产品项目做了调整，一些新的消费商品进入统计，一些过时的旧产品退出了“篮子”。

目前，中国CPI的8个子项目中，以食品、居住的权重最高，其次为日用品以及医疗保健及服务类。

其中，中国CPI居住类消费调查项目包括四大类，建房及装修材料，租房费用，公用事业花费，自有住房的房贷利率、物业费、各种房屋维修费用等。

“我们统计蔬菜今年1月的价格已比去年12月份上涨20%，如果调降食品类权重，CPI可能会降低；但目前来看，房屋销售价格指数虽然同比已掉头向下，但房屋租赁价格指数、建材类价格指数以及住房贷款利率指数仍处于高位甚至还有上升空间。”李迅雷认为，房价依然不会被纳入统计范畴。

中金公司分析师徐小庆认为，CPI中食品权重或调至30%左右。“而我们更关注非食品中各分项权重的变化”，徐小庆提出，“对比其他国家和地区，中国居住类权重明显偏低。”他预计，因食品权重的下调，大致将会把CPI拉低0.3-0.4个百分点。

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