大摩投资：龙抬头百花齐放能否持续

大摩投资：龙抬头百花齐放能否持续 更新时间：2010-3-18 0:07:09 在市场舆论担忧政策转向偏紧和流动性收缩造成两市股指趋势性回落的时候，在大多数投资者面对萎靡市场忧心忡忡的时候，在技术上两市的均线系统已完全破坏，短期均线处于不利的运行态势的时候。两市股指却展开绝地反击，跳空上扬，正如大摩投资昨天题目所说“夯实根基，布局良机已现!”　　盘面显示，股指延续昨日翘尾行情，今日沪深两市股指双双小幅高开，随后在钢铁、水泥、地产等权重板块以及科技等概念股的推动下，大盘震荡走高，市场热点可谓百花齐放，综合来看主要围绕科技、建材、地产、能源、高送转等关键词而展开。一直备受争议的地产板块也展开大幅上涨，特别是二三线地产股表现相对走强;能源类板块当中，受国际大宗商品上涨提振，资源类表现也十分活跃。此外，金融板块中三大保险股涨幅居首，中国平安大涨超过5%。市场全天呈单边震荡上扬走势，先后收复5日、10日、20日和30日4条均线，最后收出一条带较短下影的光头长阳线。　　目前从市场走势来看，转强的迹象十分明显。值得一提的是，在A股屡现疲弱之时，外围市场可谓强势凸显，先是纳斯达克领先创出新高，其他各大股指也纷纷展开收复失地之举，外围股市纷纷大涨，也显著提振市场做多动能。近两天，美日两国先后宣布继续宽松货币政策，继美联储昨天重申保持较长时间内维持低利率的承诺后，日本央行将其银行贷款规模提高一倍至2220亿美元，令全球投资者信心高涨。作为全球市场资金的主要源头，美日央行坚持宽松货币政策，料将导致全球市场流动性维持充裕格局，从而对中国资产价格构成支撑;另一方面，美日央行的积极举措也将为中国央行的货币决策带来宽松环境，有助舒缓市场对于收紧措施出台的忧虑情绪。　　分析近期股市的下跌原因，主要是与政策收紧预期有关。而现在来看这种强烈的退出忧虑，已经出现缓解迹象。从3月14日，温家宝总理指出国际因素可能导致经济复苏出现反复，甚至二次探底讲话来看。中央对当前物价上涨的提法还是“通胀预期”而不是“通胀”，政策层面也担心退出过早会导致经济二次探底。因此温总理的讲话将降低市场上的加息预期。因此我们认为，上半年加息属于小概率事件，而基本面趋好的现实使我们对市场持乐观态度。截至3月15日，共有386家公司公布2009年年报，实现净利润1222亿元，较2008年度同期上涨37.42%，根据业绩预告的中值推算，已经发布业绩预告及公告的1191家公司净利润较2008年同期上涨53.36%。从几大行业的估值水平看，大盘权重股估值优势比较明显。银行股的市盈率普遍在13-15倍，券商龙头股的估值低于20倍，地产股市盈率很多在20倍以下。所以，在加息预期被逐步消化，处于估值低位的权重股对指数构成明显支撑的情况下，大盘的强势有望延续。

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