咋回事？半年报盈利降落近5成 股价却创历史新高

据测算，公司上半年整体毛利率为 20.1%，同连大年夜幅降落 11.3%。

7月29日，万华化学上调8月聚合 MDI 挂牌价1500元至15500元/吨，而外洋地区聚合MDI价钱也呈现了明明的上涨，部门地区价钱近半个月上涨到达20%，

MDI、TDI 价钱进入上涨周期，业绩有望好转

是什么造成了万华化学利润大年夜幅下滑？下半年公司业绩是否有望反转？

据记者了解，公司烟台工业园100万吨/年乙烯项目包含：100万吨乙烯联合装置、40万吨PVC装置、15万吨EO装置、45万吨LLDPE装置、30/65万吨PO/SM装置、5万吨丁二烯装置；另外，烟台工业园PC二期13万吨产能预计将建成。

有意思的是，暗澹的业绩不改社保基金的尽力加仓，并且公司股价从年头3月底部，一路逐步上涨，一度涨幅近翻倍。

在半年度陈诉中，关于项目扶植，万华化学暗示，争取完成烟台工业园 100 万吨/年乙烯项目的建成投产，继续推动万华福建、四川眉山工业园的整合及扶植工作。

西南证券在最新研报中以为，公司乙烯项目的扶植有利于完善万华烟台工业园聚氨酯财产链一体化，有利于解决工业园聚醚多元醇生产历程中需要的原料环氧乙烷、环氧丙烷，并可以耗损异氰酸酯财产链的副产品盐酸，推动财产的平衡成长。别的，该项目还回收国际最先进工艺和万华自主研发的环保法 PO/SM 环氧丙烷生产手艺，将打造海内最高水平的乙烯财产链，填补海内范畴的空白，冲破海外手艺垄断。

西南证券以为，未来公司主要产品价钱处于上涨周期，公司MDI、TDI产能别离到达210万吨和75万吨产能，业绩弹性巨大年夜。

在前十大年夜流股东中，本年二季度两家天下社保基金组合都不同程度增持万华化学。其中，天下社保基金一一一组合持股数由一季度末23,369,649 股增加到26,837,564股，天下社保基金一零八持股数由一季度末的20,039,181股增加到21,039,281股。别的，公司前10大年夜流通股东中新增招商银行股份有限公司-睿远发展价值混淆型证券投资基金，持股数15,729,262股。

同时数据显示，TDI和环氧丙烷库存降落明明，聚合MDI库存也有所降落；开工率方面，环氧丙烷开工率大年夜幅上升，当前开工率到达78.4%，聚合MDI和TDI开工率略有提升，聚合MDI当前开工率42%，TDI开工率60.32%。

同时，公司降本增效成效显著。陈诉期内，跳动外汇，公司管理用度和财政用度同比减少16.91%和31.95%。

本年一季度，公司实现营业收入153.43亿元，同比降落3.82%；净利润13.77亿元，同比降落50.74%。二季度，公司实现营业收入155.6亿元，同比下跌 0.2%，环比增长1.4%，单季度实现归母净利润14.6亿元，同比下跌48.4%，环比增长5.9%。

据招商证券测算，2020年上半年公司纯MDI挂牌均价1.75万元/吨，同比降落29.56%。

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