“有这样一颗炸弹，即便是A股再反弹，已经确定下折的分级B，也是绝对不能买的。”周末，一位研究分级基金的专业人士对北京晨报记者表示，上周四，多达13只分级B基金触发下折，这些基金竟出现了45亿的成交额。“令人震惊！因为，分级基金的下折会导致分级B的持有人巨大亏损，有时多达50%至90%！但多数投资者却因为不懂而误买。”

下折基金出现45亿成交

上周的最后两个交易日，A股市场出现“暴力”反弹，由于个股全线涨停，一些抢不到筹码的投资者便将目光投向了一些原本应该一字跌停已触发下折的分级B基金，有的分级B基金甚至被打到涨停。分析人士认为，由于不懂分级基金交易原理，或者不知道要下折，这些基民将面临着一天就亏损40%左右的厄运。同花顺数据显示，上周四，有高达13只分级B基金集体确定下折，包括可转债B、军工B级、传媒业B、有色800B、生物药B、地产B、生物B、带路B、一带一B、环保B、煤炭B、有色B和改革B。收盘数据显示，这些基金当天的成交金额高达45亿元。

持有者要承受溢价和利息损失

分级基金下折到底是怎么回事呢？一个简单的理解便是：一旦分级B净值跌至0.25元以下，便触发了下折条件，基金公司会公告。第二天，分级基金母基金以及A、B份额均暂停交易1小时。10点30分后，A、B份额重新恢复交易，母基金依然暂停申购、赎回、配对转换业务。

这时，A份额一般会出现涨停，因为如果不考虑母基金净值的涨跌情况，A份额将会获得折价和利息收益，这部分确定收益使得A份额持有者不愿意卖出；而B份额一般会出现跌停，因为B份额持有者需要承受所有溢价和利息部分的损失。已经触发下折的分级B基金，是无论如何都不能买的。

建议交易所修改规则

上述分析人士测算，由于已确定触发下折的分级B份额，在下折期间会出现大比例缩减，若在下折基准日买入且当日B份额有高溢价，会有确定性极大比例亏损。以有色B为例，折算基准日有色B的净值为0.3048元，7月9日收盘价0.502元，溢价率近65%。然而，在执行下折时，是以净值来折算，B的溢价率会变得很小，投资者相当于0.502元的市场价格买了基金，要变回0.3048元，瞬间亏损近40%。

有基金公司人士表示，对普通投资者来说，大家只看到了股市疯狂时分级B基金的大幅上涨，却根本就不知道或是没注意其还有下折风险。“股票软件里没有提示下折风险，普通投资者经常又不看公告。”该人士呼吁，交易所应考虑修改下折基金当天只停牌一小时的规则，对确定下折的分级B基金的交易进行限制。“既然可以停牌一小时，为什么不全天停牌呢。明明知道要下折了，再交易只能是误伤一些不懂交易规则的投资者。”业内人士称。北京晨报首席记者 王洁

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