据IPO早知道消息，中国石油化工股份有限公司（A股代码600028，港股代码00386，以下简称“中国石化”）旗下控股子公司中国石化销售股份有限公司（以下简称“中石化销售”）计划于今年实现H股上市，募资50-60亿美元，较其于2016年提出的100亿美元的筹资目标降幅较大。目前中石化销售上市计划已获国务院批准。

中国石化是我国石油行业的巨头央企，作为中国石化控股子公司的中石化销售，其销售实力及盈利能力也不可小觑。

2014年，中石化油品销售业务就开始启动重组工作，目标是推动上市。

时隔5年，中石化销售的上市计划终于取得重大进展。

主营业务及财务状况

中石化销售作为中国石化的重要控股子公司，中国石化对其持股比例为70.42％。

截至2018年6月30日，中石化销售（彼时名为“中国石化销售有限公司”）注册资本284.03亿元，总资产4113.07亿元，净资产2091.71亿元。2017年，中石化销售营业收入12215.30亿元，净利润275.13亿元，二者分别占中国石化的比例为51.76％和53.82％。可见，中石化销售的业务对中国石化的重要影响。

图片来源：中国石化2018年三季报

中石化销售目前主营业务为油品业务与非油品业务。其中，油品业务占据公司主导地位，主要包括成品油、车用天然气和燃料油石油产品的储运及直销、分销、零售；非油品业务主要包括便利店、电商—易捷网及汽车服务，其中便利店业务从属于成品油业务，便利店依附于加油站而开，客户主要为中石化销售的内部员工及部分加油站客户。

1）油品业务

中石化销售的油品业务最主要部分是成品油销售，其销售额几乎占据了母公司中国石化合并报表成品油销售额的全部，因而可从中国石化的成品油销售业务大概了解到中石化销售的油品业务。

截至2018年三季度末，中国石化的成品油销售，总经销量14,778万吨，同比降低1.6％；其中境内成品油总经销量13,502万吨，同比增长1.3％。可见，相较2017年前三季度，中国石化于2018年前三季度的境内成品油销量略微上涨而境外成品油销量略微下降。

图片来源：中国石化2018年三季报

中国石化成品油的销售，关键依赖于其遍布各地的加油站及物流网。

从加油站来看，截至2018年三季度末，中石化销售母公司中国石化的品牌加油站总数为30,643座，其中自营加油站总数为30,637座，二者分别占据全国品牌加油站及自营加油站总数的约1/3，可见其营销网络之广。

从物流网来看，中石化销售的物流情况相对差一些。其目前存在的主要问题在于物流成本较高，需要改善物流系统以降低物流成本。

1）非油品业务

中石化销售的非油品业务主要为便利店销售，其与母公司中国石化合并报表的便利店业务高度重合，因而以下主要对中国石化的便利店业务进行分析。截至2018年三季度末，中国石化的便利店数量为26,981家，同比增加4.68％。可见，中国石化的非油品业务正在逐渐发展起来。

总的来看，中石化销售的发展战略为，保持油品业务稳定的同时，加大非油品业务的发展。

中石化销售的油品业务，需要加强物流网的建设，降低物流成本；同时在现有的加油站营销网络优势的基础上，加强销售策略的改进，如限时降价等。

重组进程回顾

中石化销售最早为中国石化总公司销售公司，于1985年成立。

中石化销售本次的重组始于2014年，由当时的中国石化董事长傅成玉提出并推进，主要目的是将中国石化的油品业务单独加以混合所有制改革。这一做法在当时引起了国有私有化的质疑。

随后，由中国人寿、中国银行、腾讯等大型公司领头，于2015年3月共认购中国石化销售有限公司29.57％的股权，认购金额共计1050.44亿元。

之后，傅成玉于2015年5月退休，同时，中国石化陷入反腐案件，其当时的总经理因涉嫌违纪违法而被查。中石化销售的重组进程收到严重阻碍。

随后，中国石化董事长由中国工程院原副院长王玉普继任。

2017年4月，中国石化董事会审议通过关于将中国石化销售有限公司变更为中国石化销售股份有限公司并上市的议案。

2017年6月，中国石化股东大会通过了关于将其油品业务与非油品业务整合后进行分拆上市的决议。

2017年11月，中国石化董事长王玉普离职，中国石化董事长职位空缺。

2018年7月，中国石化董事长由原中国石化总经理戴厚良继任。戴厚良上任后，继续推动中石化销售的重组上市。

2019年1月，中石化销售公司上市已获国务院批准，预计于2019年在香港上市。

我国石油行业销售现状

就我国目前的石油销售市场来看，成品油销售占比很高。而随着成品油批发市场的逐渐放开，我国石油销售市场可以划分为三大部分：中国石油、中国石化为首的大型央企垄断；零散的民营企业；国外的资金雄厚的大型公司。其中，中国石油、中国石化为石油销售的领头羊，相对垄断着石油销售市场，民营企业及外资公司的占比仍相对较小。

虽然占据着市场的大头，中石化销售依旧需要警惕市场两大风险。

一方面，目前石油销售市场开始出现增长疲软，对于民企及外资公司的竞争，中石化销售不可小觑，需要采取适当的竞争策略，比如营销策略改进、物流成本管理等。

另一方面，石油面临着新能源替代的危险。随着新能源汽车不断投入市场，替代了一部分使用石油的传统汽车，传统汽车及石油的销量会受一定的影响。目前来看，新能源汽车的技术水平受限，市场投放量还并不多，仍未影响石油作为汽车燃料的统治地位，但随着新能源的发展及新能源汽车技术的改进，未来必然会对石油的销售产生较大的冲击作用。

总的来说，中石化销售主营成品油销售业务，辅以便利店销售业务，经营业绩良好，利润丰厚，目前处于石油销售市场的双寡头垄断地位。

历时5年之久的重组上市进程，中石化销售终于“守得云开见月明”，其后续上市表现如何，我们拭目以待。

本文源自IPO早知道

更多精彩资讯，请来金融界网站(www.jrj.com.cn)

欧大师断桥铝合金门窗品牌

订制隔音门窗厂家

欧大师系统节能门窗

断桥铝门窗订制