低配债基高配股基

低配债基高配股基 更新时间：2010-4-19 17:51:14 　　广州证券基金研究员王丽萍认为，投资者可以在指数基金和主动管理基金间均衡配置。国金证券基金研究总监张剑辉则建议，股指期货的启动有望阶段促使场内资金流向大盘股，所以可以将大盘风格基金作为配置重点。 　　在过去几个月来，股市一直处于震荡反复，而上周股指期货的上市，令市场各方对股市延续震荡行情的判断再度加强。在此基础上，多数基金研究员提出在各类型基金间均衡配置的投资策略，不过，总体来说，可低配债券基金，高配股票方向基金，尤其应侧重选择在过去表现出较强选股能力的基金。

根据国金证券基金研究中心的统计，2月份以来，不同股票仓位水平基金间的平均业绩相差不大，分化更多来自管理人对个股、板块的选择把握能力。因此，后续基金投资操作，在主动管理基金方面，可从基金持仓结构、投资风格的搭配入手。

广州证券基金研究员王丽萍认为，投资者可以在指数基金和主动管理基金间均衡配置。指数基金方面建议选择上证180ETF和深证100ETF组合来代替沪深300指数基金。另外，考虑到大盘股的短期机会，对上证50ETF也可略加配置；主动管理基金则可选择操作灵活的基金，同时可略微侧重对周期性行业配置偏大的基金。

具体到基金产品，王丽萍建议，诺安灵活配置在震荡行情中的长期表现较为优异，可持续关注；华夏策略精选对金融、地产的配置略重，长期表现较好；银河收益股票仓位的最高比例限制为30%，作为稳健型品种也可继续关注。

国金证券基金研究总监张剑辉则建议，股指期货的启动有望阶段促使场内资金流向大盘股，所以可以将大盘风格基金作为配置重点。具体产品包括兴业全球、兴业有机增长、交银成长、建信恒久价值、国投瑞银稳健增长、华商盛世等基金。

山西证券研究员梁颖新的判断也与张剑辉接近。他认为，随着经济复苏趋势的确立，大盘企稳向上的概率逐渐增加，基金经理应会更关注行业和个股的配置，而不会单纯追求仓位的高低，大盘蓝筹类基金品种可以增配。尤其对于指数型基金，跟踪上证50、上证央企50、上证180和上证超大盘的指数基金都可重点关注。

相较之下，投资者对债券基金的配置应以防御为主。张剑辉认为，中国经济中长期将步入升息周期，对债市应持谨慎态度。所以可重点关注操作稳健的可参与新股申购的债券基金，如中银稳健增利、富国天利增长、建信稳定增利等。

王丽萍建议，信用良好的企业债的收益仍然具有投资价值，对企业债投资较多的富国天丰仍可关注。

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